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行情回顾：
2004年10月29日(周五)大盘今日在央行调高存贷款利率的刺激下，跳空低开，早盘一度探低至1304点，之后股指展开横盘震荡整理行情，收盘沪综指跌21.2点，收于1320.53点，深成指跌76.15点，收于3216.34点。两市成交190亿。从盘面上看，房地产、钢铁、航空等行业个股均大幅下挫，但盘中招商银行(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)等
银行股盘中表现出色，一度涨幅居前，高速路、公路及机场板块跌副相对较小。整体来看，虽然加息并没有引发恐慌性抛盘，但随着中国进入新一轮的加息周期，市场资金面及企业盈利前景将更趋紧张，预计大盘结构分化将加剧，震荡整理的时间将延长。
宏观经济：
2004年第三季度季报披露工作结束。统计数据显示，沪深两市上市公司前三季度整体业绩较去年同期大幅攀升，加权平均每股收益和平均净利润同比增幅均超过四成。
截至10月30日，沪深两市1376家上市公司公布了第三季度报告。其中，沪市公司除ST达尔曼(资讯 行情 论坛)和ST宏智(资讯 行情 论坛)外，其余836家均如期披露了第三季度报告；深市502家上市公司和中小企业板38家上市公司全部按期披露了第三季度报告。
据上海证券信息有限公司统计，1376家已披露第三季度报告的上市公司，1至9月加权平均每股收益0.21476元，较去年同期的0.14982元增长43.35%，并超过了2003年全年每股收益0.20284元；加权平均净资产收益率8.01187%，同比增长31.33%。同时，前三季度平均主营业务收入17.69亿元，较去年同期增长30.77%；前三季度平均净利润1.10亿元，较去年同期增长41.37%。一批龙头企业不负众望，前三季度业绩骄人，中集集团(资讯 行情 论坛)以每股收益1.767元列上市公司每股收益榜首。从行业上看，煤电油运类上市公司增长势头仍然强劲，钢铁、有色金属、水泥等行业上市公司虽然受到宏观调控影响，但由于相关产品的国际价格持续高企，业绩依然优良。
今日公布三季报的一批公司再现绩优蓝筹风范。宝钢股份三季度产销两旺，前三季度共实现主营业务收入430.76亿元，比上年同期增长了32.29%。机构投资者对公司持续看好，与2004年中期相比，公司前十大流通股东增持了5521万股，瑞银证券重新现身公司前十大流通股东。扬子石化(资讯 行情 论坛)和中兴通讯(资讯 行情 论坛)前三季度净利润分别同比增长161.43%和145.81%。银行板块三家公司业绩喜人，民生银行(资讯 行情 论坛)前三季度各项收入均大幅增加，实现净利润15.70亿元，比上年同期增长了47.14%，社保基金等机构投资者有明显增持。浦发银行和华夏银行(资讯 行情 论坛)前三季度净利润与去年同期相比也分别增长了27.87%和19.72%。
加息措施对企业的负面影响，房地产、电力和原材料行业将首当其冲。
外资对中国加息普遍持欢迎态度，主要原因是认为负利率会累积金融危机的风险，市场手段逐步代替行政手段有利于经济的长期增长，同时他们都认为中国进入加息周期，摩根士丹利更认为中国应该跟从Fed的加息进程，使利率达到4-5%的水平。
摩根士丹利认为，加息并不意味中国将立即放松人民币与美元固定汇率的政策。
摩根大通的研究报告指出，此次人民银行调整利率并放宽利率波动区间，显示政府倾向采用市场化工具调整经济，相信中国将在三至六个月启动人民币汇率的改革，让人民币汇率更具弹性。该行甚至预测，人民币在今年年底前将升值2%，明年升值约5%。目前中国正面对原油价格上升、商品和其他成本上升，更有需要调整人民币汇率政策，以改变正在恶化的国际贸易状况。
花旗银行的报告指出，今次加息的一个重要暗示，政府可能在未来数季进一步收紧经济政策，除上调利率和采取行政措施外，中国明年可能放宽人民币汇率上下波幅3%。该行维持人民币明年将由目前1美元兑8.277，升到8.16的预测。
利率调升，代表中国政府决意减慢过热的经济增长，也希望将通胀控制在范围之内。雷曼兄弟认为，加息显示中国逐渐迈向汇率弹性化的可能性。
美林证券指出，中国此次调整利率，给予市场两个重要信息，一是加息行动显示中国调控经济的手段已经从行政改为经济手段；其次是中国调整人民币汇率，让被低估的人民币汇率市场化。(湘财荷银基金管理公司供稿)
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