|
昨天，嘉实基金公司一位投资专家对记者表示，保本基金是“乱市”中投资的避风港。
目前正在浦发银行(资讯 行情 论坛)、交通银行热销的嘉实浦安保本基金，采取的“投资组合保险”策略，就是在保证基金净值不低于保本底线的情况下，当市场持续上涨时，加大对于股票的买入幅度，以获取超额收益；当市场下跌时，减小甚至取消对股票的投入，将资产转投风险小，但相对收益不低的债券等金融工具上，以避免股市下跌带来的损失。
这位理财专家认为，2004年的证券市场，受“原油价格”、“中国需求”、“基准利率”、“宏观调控”、“机构与游资” 等市场因素的影响，呈现的是“强烈的上升”和“强烈的下降”的趋势特征，在这样的乱市中，投资人涨卖跌持的行为，使他们在市场上涨时没能获取超额收益，在下跌时又错过了套利出场的机会。
理财专家认为，投资者应该很好反省一下自身在乱市中的投资行为。当股票处于盈利状态时，投资者往往是风险的回避者，愿意早早卖出股票以锁定利润；但当处于亏损状态时，投资者则往往转为风险偏好者，愿意继续持有股票，这种接近矛盾的状态在行为金融学中称作“处置效应”。但两种投资方式一个适合的市场环境为“不景气和无趋向”，一个适合“牛市”，而不适合目前的“乱市”。
(商报记者 王方琪)
 
| 
