基金严守中庸 五大关键词揭秘猴性股市诡异行情

　　◎ 9月14日到9月24日，9个交易日，井喷237点。

　　◎ 9月24日到10月15日，11个交易日，暴跌184点。

　　◎ 金秋10月，股市没能给投资者带来丝毫的丰收喜悦，上蹿下跳的股市让人感觉越发诡异无常。究竟是谁导演了猴性股市？国九条、扩容、1300、基金、一元股5个关键词值得 品味！

　　关键词1

　　国九条 形如鸡肋？

　　股市大涨大跌，投资者伤心欲绝！著名分析人士李志林(忠言)博士直言不讳，国九条的落实不利是导致股市再度陷入低迷的直接原因。

　　李志林表示，“今年2月1日，国务院颁布了‘国九条’，激发了广大投资者对‘大牛市’的想象，然而半年中，除落实了扩容的中小企业板外，其余均不了了之。今年8月18日和9月13日，国务院两次召开常务会议，温总理两次讲了‘要认真落实国九条’、‘抓紧落实国九条’，但时至今日，又是一个月过去了，有关部门的具体落实行动仍不见踪影。”

　　股市经历连续5天的井喷，然而后续政策利好无法及时跟上，使市场失去了作多的风向标。国九条明确提出要“保护中小投资者利益”，然而面对上蹿下跳的股市，即便是经验丰富的机构投资者也无所适从，“响应号召、大胆入市”的中小投资者只能又一次品尝套牢的滋味。

　　上周A股市场累计下跌超过90点，已经将9.15行情的胜利果实基本吞噬，落实国九条如果不能为投资者带来赚钱效应，形如鸡肋！

　　关键词2

　　扩容 猛于虎也

　　有分析师认为，上周股市的迅速回落，与扩容预期提速不无关系。近期除了宝钢股份(资讯 行情 论坛)增发方案成功通过外，接下来的就是交通银行的“A＋H”的IPO计划了，而近期油价屡创新高及关于海归中石油发行100亿A股，计划融资300亿至480亿的传闻更是使二级市场雪上加霜。

　　自证监会出台新股询价方案后，市场就不断传来超级大盘股上市的声音，甚至有观点认为“新股询价”就是大型国企登陆A股市场的铺路石。据不完全统计，年内的再融资方案以及直接融资方案合计金额不会低于1000亿，即便没有新股出台，仅上市公司配股、增发、转债三项规模就达到400亿，何况宝钢280亿增发已经板上定钉，二级市场面临严重失血局面。

　　值得关注的是，很多投资者(包括机构投资者)都认为政策面是在为扩容做服务，从而失去了二级市场操作信心，进而形成抛空A股羊群效应，“扩容—下跌—再扩容—再下跌”，如此反复，怎能不让市场心寒？

　　关键词3

　　1300点 岌岌可危

　　1300点曾经是5年股市的铁底，9月千三关口终告失守，管理层重提“国九条”为市场带来了无限猜想。10月15日是上周最后一个交易日，这离9.15行情已经整整一个月时间，但股指仅仅喷发了5天就调头向下，从9月24日创下1496点高点到上周五最低点1312点，股指调整的速度令人瞠目结舌。

　　随着1300点再度临近，有投资者开始悲观地认为，股指已经进入了新一轮调整周期，甚至不排除跌破前期低点的可能。如果股指再创新低，显然是在对国九条政策预期做出极端消极回应，可能造成的恶劣影响显然不仅仅是市值缩水那么简单。有市场人士认为，股市的再度下跌可能逼迫管理层启动新一轮利好救市。

　　关键词4

　　基金 严守中庸

　　著名研究机构浙江利捷测算结果显示，近期基金有大举出逃动作。短线中兴通讯(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)等基金重仓股不约而同地出现冲高回落的走势，成交也放出巨量。此后，大盘巨幅下挫，基金重仓股中，除小部分所谓“二线蓝筹股”如中集集团、五粮液(资讯 行情 论坛)等缩量上涨外，上海汽车、中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等老牌基金重仓股开始连续下挫，上海汽车、长安汽车(资讯 行情 论坛)等股票甚至创出年内新低，基金出货的迹象十分明显。

　　有观点认为，基金的中庸做法直接导致了9.15行情的夭折，在行情初期，基金犹豫观望不敢大举入市；而行情末期，基金更是大举派发，集体做空蓝筹股，使股指出现急速下挫。

　　国内基金权威人士巴曙松博士认为，基金是专业理财的机构投资者，倡导的基本理念是价值投资，因此对于市场走势的把握更为专业和冷静，在市场出现恐慌性、非理性的上升或者下跌时，坚持价值投资的基金往往能够成为抑制市场大幅波动的重要力量。但目前国内的开放式基金非但没能成为稳定股市的定海神针，反而成了股指暴涨暴跌的“兴奋剂”。

　　9.15行情的迅速夭折，基金的操作理念最值得反思。

　　关键词5

　　一元股 地位尴尬

　　“仙股”是香港股市形容垃圾股的名字，通常股价低于一元的股票被称为“仙股”，目前市场中很多ST股票已经成为准“仙股”，上周ST英教(资讯 行情 论坛)股价达1.29元，距离“仙股”只有一步之遥。目前沪深两市“一元股”数量已经达到19只。

　　据有关专家介绍，沪深两市1元股的现象第一次是在1994年的大熊市中，当时上海石化(资讯 行情 论坛)一度跌至1.2元的历史性低价；第二次是在1998年的调整中，马钢股份(资讯 行情 论坛)出现了1.95元的低价；第三次是在2002年2月的暴跌中，ST九州、ST东北电(资讯 行情 论坛)成为1元股，其中ST东北电数次徘徊在2元下方；第四次是2003年最后一个交易日，ST鞍成(资讯 行情 论坛)跌破了2元钱。

　　市场人士认为，A股市场出现“仙股”也仅仅是时间问题，而仙股的出现将彻底打破原有的市场定价体系，股票价格的两极分化将在所难免，弱势环境中，弱势股票的持续调整也成为股市走软的诱因之一。

　　归纳以上5个关键词，可简化为“政策”二字，“政策接轨国九条、政策协调扩融速度、政策护盘1300、政策规范基金投资、政策扶持公司重组”。

　　猴性股市正是考验政策调节的关键，而股指的上蹿下跳显然是政策疏导不利的结果。

　　(商报记者 李壮/文)