如何利用仓位灵活度创造长期稳定的收益

　　北京 付小姐：请问，基金经理如何运用契约中规定的40%-95%的股票仓位为投资者创造一个长期稳定的收益？

　　华夏基金经理：我们不会刻意作激进的仓位调整。我们基本上锁定跟踪300只左右的股票，考察其估值是否合理。在更多的情况下，采用大量“置换”的操作。如两只相似的股票若是风险-收益情况发生了明显的变化，我就会进行对其进行“置换”。如果在某些情况 下，我认为没有什么股票的风险-收益情况好过银行票据或是现金，我也会将其“置换”成票据或是现金，这个时候仓位自然就降了下来。仓位变化相对被动，根据可投资标的变化而调节，不会去博几十个点的变动。