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04铁道债(浮息券)的高利差弥补了当前浮息券收益普遍偏低的不足，流动性风险对策提供了较大想象空间，建议进行资产匹配的机构投资者认购本期债券。
一、投资收益分析
目前发行的浮息债券，基准利率均为一年定期储蓄存款利率(目前为1.98%)，长达六年
的降息周期，使得基准利率处于历史低点，加之近年发行的浮息券利差也较小，导致浮息券收益大多较低。浮息券本期债券利差高达2.6%，为近年来发行的浮息券利差最高值，较以前利差最高值2.3%(04华电债浮息券)高出30个基点，按当前基准利率1.98%计算，年利息为3.58元(税前)，这一收益大大高于以前发行的浮息券，在我国已进入加息周期的宏观背景下，其收益将随着利率上升进一步增加，因而投资本期浮息券可以取得较高的收益。
二、投资风险分析
1、利率风险。本期债券存续时间较长(10年)，可能跨越一个以上的利率波动周期。在加息周期的背景下，04铁道债主要选择了浮息方式，大大降低了利率风险，从而提高了本期债券的投资价值。
2、流动性风险。结合01铁道债已成功进入银行间市场交易的先例，本期浮息券很可能会选择在银行间市场上市流通，相对而言，本期浮息券的流动性风险也不算大。
3、信用风险。发行人铁道部，是我国企业债券市场的主要发行人之一，迄今没有出现过一次违约事件，深得投资者信赖，一直被评为最高等级债券，本期债券同为AAA级。上海证券报泰阳证券研究所贾飙
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