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评点基金二十杰之宝康灵活配置
同样作为华宝宝康系列基金中的一员，宝康灵活配置的相对业绩却不如系列基金中的其他两只——宝康消费品和宝康债券。2004年上半年宝康灵活配置实现了1.22%的净收益，在全部基金中还是处于相对靠前的中上游水平。值得称道的是其净值波动率仅为1.65%，属于可比基金中最低的行列。
选股策略上，宝康配置明显受到了同系列的宝康消费品基金的影响，也十分侧重投资消费类股票。如10大重仓股中的贵州茅台、雅戈尔(资讯 行情 论坛)、佛山照明等个股均与宝康消费品基金出现重合，且持股十分稳定。不同的是宝康配置对蓝筹股的参与程度相对更高。这种持股结构使其净值走势与宝康消费品类似，一季度与开放式基金平均水平持平，而二季度则较为抗跌。
而从宝康灵活配置的产品定位来看，恰当的时机选择无疑在其策略中占有重要地位。但这一点在4月后的大跌中并未得到印证：宝康配置二季度末的仓位从一季度末的52.26%大幅上升至71.5%，从同期大盘的巨大跌幅来看，这种资产配置带来了较大的负时机选择收益。仅从两个季度的时点数据上无法清晰地看到基金在季度内的相机操作。从基金在季度内净值变动的趋势来看，我们判断宝康灵活配置在二季度内较早地提高了股票仓位，并没有体现出其“灵活配置”的优势。因此，在业绩归因分析中，时机选择贡献了较大的负收益，从时机选择来看，宝康灵活配置是不成功的。
在业绩持续性方面，宝康灵活配置基金在其突出的产品特色即相机抉择的资产配置上表现较为一般，并未很好体现出灵活配置的优势，业绩持续性一般。
  
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