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评点基金二十杰之宝康消费品
宝康消费品基金在2004年上半年表现位列股票型开放式基金的前三甲，应该说也取得了相当不错的业绩。但比起前两名来其半年净值增长率明显逊色一些，半年累计净值增长为3.95%。但宝康消费品基金净值波动的风险较低，因此，综合考虑风险-收益特性也较为优异。
重视投资消费类股票是宝康消费品基金的特色，也是其业绩表现较好的主要原因。宝康消费品基金在基金契约里明确规定了该基金的投资方向，这在其两个季度的重仓股组合中得到了充分的体现。贵州茅台(资讯 行情 论坛)、佛山照明(资讯 行情 论坛)、伊利股份(资讯 行情 论坛)等消费类的优质个股在2003年12月就进入了10大重仓股组合，且其重仓股组合在2004年一、二季度都相当稳定，每个季度仅变动一两只重仓股，显示出宝康消费品更加注重长期投资而非短期的波段操作。由此来看，宝康消费品基金较好地坚持了其投资特色，而消费类股票的稳健走势尤其是其良好的抗跌性为宝康消费品的净值增长作出了贡献。从净值走势图上可见，宝康消费品基金的净值收益在一季度基本与开放式基金净值指数持平，而在二季度则明显超越了开放式基金净值指数。
而在时机选择上宝康消费品基金表现一般，上半年两个季度的时机选择收益均为负。也就是在大盘上涨阶段其仓位较轻，而在大盘大跌阶段宝康消费品的仓位反而有比较明显的上升。与嘉实增长类似，调整持股结构是宝康消费品基金应对市场下跌的主要策略，这体现在其一、二季度投资集中度都有明显上升。
从业绩持续性来看，宝康消费品基金在2003年的蓝筹股行情中相对表现一般，而在进入2004年后业绩则有了明显提升。但相对业绩的这一变化是在作为比较对象的开放式基金群体业绩大幅起落的情况下显得突出的，就其本身而言业绩是较为稳健的。从长期来看，优质的消费类公司具有稳定增长的潜力，我们认为宝康消费品基金的业绩持续能力较强。
  
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