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□ 招商证券 常锦
上周四，正当股指调整接近尾声时，基金重仓股突然发力，在最后一个小时，将股指推涨了44点，上周五，基金重仓股再次推动股指跳空高开高走，下午再度拉抬股指，令上证指数(资讯 行情 论坛)创本轮新高1496点，之后这些个股掉头下跌，引发两市股指出现一波强烈的下跌，上周五下午上证股指连续下跌了50点以上。仅两个交易日，基金重仓股一涨
一跌，震幅高达100点，基金对市场的影响力不容小视。
上周五大盘上涨时，最引人注目的是几只基金重仓股放量大涨，比如中兴通讯(资讯 行情 论坛)(000063)放巨量2333万股涨停，这种高市值的股票能放出这么大量，后市肯定无以为继。对于投资者来说，放大量上涨就是最明显的出货信号，这是因为盘中主力在放大量上涨时不断吸引投资者介入，从而实现拉高出货意愿，接下来自然而然是杀跌出局，上周五的中兴通讯(000063)如此，还有更多基金股票出现相同的走势，如盐田港(资讯 行情 论坛)(000088)放天量上涨，之后更是放量下跌，还有扬子石化(资讯 行情 论坛)(000866)、中集集团(资讯 行情 论坛)(000037)都是一样的拉高加打压出货，市场因此发生剧烈震荡。急涨之后再暴跌是典型的出货现象，只是这次是基金重仓股在出货，那么对目前市场整体结构及未来走势，均会产生明显影响。
基金大规模的出货意味着什么？会不会是一波反弹行情的终结。这个观点在股指大跌以后应该获得不少人的认同，上周五的冲高和大跌让人不得不考虑，在目前基金仍占市场主流的时候，它们的操作将对股指走势带来极大的影响，如果换一个角度看，基金现在的这种出货，可以说是一开始就设计好的，激发了市场投资者的信心后，再把货卖给投资者？或者，基金想要急于调整仓位，市场极为清楚基金已有的仓位，它们想要获利就变得困难，那么此时基金出货会不会是为了调整仓位，不过，这一点不太好理解，因为基金已经持有了市场上最好的股票了。
如果不是这样，那一定是有其它因素或者说是利空消息，让基金大举出局，这样倒是能合理解释目前盘面，果真如此，这个利空就非同小可了。细数现在市场上最怕的利空，当然就是全流通问题。上周五有一则新闻让人感觉有些紧张，“交通银行股东批准了一项计划，即同意中国第五大银行交通银行同时在上海及香港上市。据一位参加此次特别会议的股东介绍，股东们已批准交通银行同时在上海证交所及香港联交所分别以A股和H股身份挂牌交易。据当地媒体报导，交通银行将通过此次首次公开募股募集资金人民币200亿元。”对于这种规模的扩容相信市场还是可以接纳的，只是对同时在上交所及港交所分别上市，就意味深长了。
如果从纯技术角度看，这种先放量突破再调头打压，应该是很好的洗盘走势，而且基金明显不是这波增量资金的主要来源，它们对市场的冲击应该不会改变市场原有的趋势，只是在这一刻，技术面并不重要，重要的是基本面和政策面。
 
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