大成基金：千三为阶段性底部 密切关注后续政策

　　一周市场回顾及展望(9月13日-17日)

　　本周，压抑已久的技术反弹动力被政策利好预期进一步放大，A股市场出现暴涨。上证A股指数(资讯 行情 论坛)涨幅9.92%，天相280指数涨幅9.69%，成交量持续放大，增量资金积极进场。本基金在暴涨之前稳步增仓，在快速上涨过程中积极调整结构，卖出部分增长预期和流动性较差的个股，同时继续增加煤炭、化肥行业的投资比例，整体仓位保持稳定。 本基金持仓结构相对均衡分散，在市场普涨、轮涨的情况下，净值表现出较好的弹性，全周基金净值+5.13%，再次回升至面值以上。

　　我们认为，本周市场的暴涨，使1300点以下成为了阶段性底部，但上升空间并不明确。一方面，如果后续的利好政策不能触动资本市场深层次的矛盾，其作用将是短暂的。另一方面，管理当局要在“宏观调控不能放松”和“化解整个金融系统风险”两大前提下挽救股票市场，相对于历史上各次“救市”而言，难度空前，还需要密切关注后续政策。我们预计市场的上涨速度将明显减缓，个股也将开始分化。本基金将继续优化组合结构，股票仓位保持在55%～60%之间。(本期观点提供：大成价值增长基金经理小组)