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保险公司和商业银行参与竞争 基金加速优胜劣汰


http://finance.sina.com.cn 2004年09月24日 09:43 证券时报

  □刘兴祥

  近期,几则与基金有相当关系的消息引起了业界的高度关注。

  其一,央行明确了商业银行可以发起设立基金管理公司。作为落实“国九条”的重要举措之一,此次银行设立基金公司的提出将很可能不再局限于长远规划 ,尽快付诸实施 当是可以期望的。

  其二,作为基金主要持有人的保险公司有望在年内直接入市。

  其三,近20家国内优秀基金公司正全力角逐社保基金二次“选秀”。由于首轮淘汰率高达60%,此次基金公司普遍投入了较高的成本。据了解,与基金公司在社保基金首次“选秀”中只提交两三百页答卷明显不同的是,此次基金公司提交的材料大多达到了千页左右。

  种种迹象显示,基金逐渐丧失了自1998年以来相对垄断的优势,越来越多的机构参与竞争无疑将使基金业加快进入优胜劣汰的时代。

  保险资金直接入市,对于股市来说可谓一大利好,但对于基金公司却恰恰相反。有数据显示,2004年中期保险资金占封闭式基金市场比例达到了37%左右。至于开放式基金,保险公司所持比例也相当不低。显然,在保险公司直接入市后,基金必然将丧失一个重要的机构客户群,基金发行就会首当其冲地受到相当大的影响。如果说大基金公司还可以靠品牌来吸引中小投资者的话,那么,新基金公司甚至就会因此直面生存危机。

  允许商业银行设立基金公司,对基金业的影响会更大。在基金发行方面,尽管渠道越来越多,券商的作用也日渐增大,但银行仍然是当仁不让的主角。依靠庞大的网点优势及良好的客户关系等,银行在将来很长一段时间内的基金发行中占据主流地位。一旦银行设立基金公司,那么,其作为基金代销行的动力必然会大打折扣,转而主要为自己的基金公司服务。没有了银行在销售上的全面配合,基金发行的未来形势几乎难以想象。

  事实上,基金在不久的将来还会面临理财竞争。保险公司成立资产管理公司是大势所趋,银行本身的理财能力也有多年磨练的经验,这样,基金在理财上已经没有了以往相对垄断的优势可言。并且,在一些产品上,基金甚至处于劣势。例如,在货币市场基金方面,银行因掌控了市场主要工具和客户而独占鳌头,现有基金公司难以与之相比。并且,从国外经验看,作为储蓄替代品,货币市场基金往往占到了市场总规模的七八成。因此,现有基金公司的发展空间必然会受到较大限制。

  另外,人才是金融业最核心的力量,基金公司在与保险公司、商业银行争夺人才中还没有太明显优势。虽然员工持股得到了基金业界相当广泛的支持,但是,实践中还没有任何进展。一旦保险公司、商业银行动用其资源、广泛的发展空间吸引基金业界精英,那么,大规模人才流动可能无法避免。这样的话,基金现有优势也会逐渐失去,这显然将对现有基金业构成较大的打击。

  当然,就目前而言,基金仍然有自己的优势,如在股票投资方面。无论是保险公司还是银行以后设立的基金公司,他们对股票投资还没有太多经验可言。而且,随着资本市场进一步发展,基金还是有机会大展拳脚的。

  
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