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交易所买断式回购初期在大宗交易系统上推出，这给参与的投资者带来一定的困难，即便将来在竞价撮合系统上进行也会受到很多因素的制约。最值得关注的一点是在交易价格出现大幅突变(包括加息、降息导致的价格大幅变化)且波动幅度超过履约金情况下，正常的交易可能受到干扰而中断。
交易中断的可能及其后果
由于买断式回购业务规则规定初期结算价格为前一交易日收盘净价与当日应计利息之和，如果交易当天现券净价出现剧烈波动，则交易的某一方会发现，自己处于极为不利的局面，一旦交易，即便加上对方支付的履约金仍将面临一定的损失(或减少收益)。为避免这种损失计划融资或融券的某一方将不得不放弃交易。
对此不妨示例分析：T日由于某种原因(如降息)导致国债价格出现突然上升，且上升幅度超过履约金与手续费之和。当日需要资金的投资者可以选择卖出现券或进行回购融资。若投资者仍预期价格将继续上涨，则显然不愿意选择在现券市场卖出。但如果选择在T日进行买断式回购融资，则必须按照T-1日收盘净价(较低价格)加当日应计利息卖给融券方，融券方在利益驱动下可以在现券市场立即以较高价格卖出相应国债(取得高于履约金的差价收益)，并在到期日选择不履约。扣除履约金之后，融券方仍处于赢利状态，可以取得无风险收益。尽管融资方有融券方补偿的履约金，但是显然仍不足以弥补融资方的损失(比现券卖出价格低)。
相反，如果因为加息等因素导致国债价格下降幅度超过履约金与手续费之和，则融资方可能选择违约(扣除履约金之后仍高于现券卖出价格)，导致融券方被动高价持有国债而出现损失。
由于在T日交易时即能发现上述问题，则显然无法保证买断式回购交易的正常进行。在这种情况下拥有资金的投资者可以有其他选择，比如通过标准券回购放出资金。但是融资方的选择似乎并不多，资金压力较大的投资者将被迫在现券市场卖出国债，这将加大现券市场的卖压。进而可能导致同一期限的国债，由于适用不同的回购方式，其收益率出现较大的差别，甚至无法通过套利交易来缩小这一差别。
交易中断的理论分析
出现交易中断的根源在于：买断式回购允许不履约，并建立了履约金制度，这使得该项交易除了具备标准的不可违约的回购交易(这又可以看成是方向相反的一笔即期和一笔远期交易)之外，附加了两个买卖方向相反的或有期权：一个是融资方具有的看跌期权，一个是融券方具有的看涨期权，期权费即为履约金，期权的交割价格即为买断式回购交易的到期结算价格。在到期日，如果期权的内在价值超过期权费(履约金)时，期权的购买方就会选择行使期权(其结果形同不履约)并支付期权费用。若不行使期权，则不需支付期权费，即退还履约金。
由于附加了两个买卖方向相反的或有期权，使得买断式回购的交易双方都成了其中某一个期权的卖方。一旦出现我们在上文中假设的情况，则计划交易双方在交易当天就会发现，某个或有期权肯定将被行使，而这一期权的卖方必然承担一定的损失。在这种情况下，显然没有人愿意成为这一期权的卖方，最终导致交易的中断。
另一种情况是：交易当天，投资者认为这两个或有期权中的某一个预期价值也存在超过期权费用(履约金)的可能时，也会选择放弃交易。除非履约金能保证总是大于这两个或有期权的内在价值。但这又和降低交易损耗要求尽可能低的履约金比例矛盾。实际操作中这是一个值得关注的难点。上海证券报汉唐证券李家春
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