银行设立基金公司 货币市场基金首当其冲受影响

　　9月16日，中国人民银行有关负责人在“商业银行发展基金业务和设立基金管理公司的座谈会”上明确表示，支持商业银行发展基金业务和设立基金管理公司。

　　商业银行设立基金管理公司，自然是有利于商业银行开展业务创新和多元化经营。但是，对原有基金公司来说，商业银行以前是以基金托管和代销行的角色进入基金业的，基金与银行之间是合作关系，银行设立基金公司后，两者一下子就转变成了“合作＋竞争”的关 系，对于销售渠道过分依赖银行的基金公司来说，这是一个大挑战。

　　年内可望亮相

　　综合各种消息判断，首家由商业银行发起设立的基金管理公司，年内可望正式亮相。据悉，商业银行涉足基金业的问题研究已久，有些银行早就提出了正式或非正式的申请，监管部门也表示了积极的态度，国务院领导也原则同意这一发展方向。

　　招商银行(资讯 行情 论坛)已经提出了设立基金公司的申请。招商银行行长马蔚华介绍说，招商银行正在积极申请成立基金公司，准备开展基金业务，并已经做了一些相应的准备工作。商业银行设立基金管理公司也不存在法律障碍。近期颁布实施的证券投资基金法和商业银行法都为商业银行发起设立基金管理公司奠定了法律基础。

　　银行首先看中货币市场基金

　　央行负责人表示，商业银行设立基金管理公司后，可发起各种专门类型的基金，包括货币市场基金和各类债券型基金以及股权投资基金。这几种类型的基金可以适度交叉，但当前阶段主要应侧重于债券型基金，并通过商业银行的优势，投资次级债券、金融债券、资产支持证券(MBS或ABS)以及企业债券等固定收益证券，吸引个人投资者购买，在一定程度上将集中于将商业银行的储蓄资金有效地转化为投资性基金，为资本市场提供长期稳定的资金渠道，并为资本市场培育更多的合格机构投资者。

　　商业银行首先看中的是货币市场基金。中国工商银行副行长田瑞璋认为，银行设立基金公司可以先从货币市场基金入手进行操作。因为商业银行在长期的货币市场操作过程中，建立了较为完善的风险识别和控制系统，能够比较准确地把握中央银行的宏观政策意图，能够进行丰富的投资组合，并且有效规避风险，他说，货币市场基金作为连接银行储蓄和债券市场产品的“蓄水池”，对于适应利率变动，适时调整资金流向，保护投资人利益，将发挥其特殊的作用。

　　穆怀朋的发言也暗示监管部门更希望混业经营的路子走的稳一点，慢一点。中国人民银行研究局局长穆怀朋日前表示，总体上看，用了25年时间建立起来的分业经营、分业监管的金融体制，还是与我国金融的发展程度和监管的水平相适应的、相符合的。即便现在金融市场一些主体对混业经营有了一定的要求，但是要想在短期内打破分业经营、分业监管这种体制还是没有太多必要的。

　　货币、资本市场“划江而治”

　　田瑞璋表示，目前基金公司股东和业务人员主要来自于证券公司和信托公司，这种特殊的结构比较适合基金在资本市场运作。但如果商业银行发起设立基金公司，就可以在货币市场发挥主导作用，这将有利于基金公司完善运作体系。看来，银行并不打算在短时间内就对基金公司的利益关键——股票基金发起攻击，而打算先取得货币市场基金的控制权。

　　有分析人士表示，银行设立基金公司后，部分基金公司将会淘汰。以银行为后盾的基金公司无疑比现有基金公司有更好的信誉，因为背后是以国家信誉做保障的。杜书明也表示，银行不仅在信誉方面要有银行的先天因素，而且在未来发展客户方面也有着其优势。

　　国家发改委投资研究所所长张汉亚接受记者采访表示，允许银行从事基金业务并设立公司将对基金公司产生强大冲击，甚至部分基金公司会因此被挤垮。基金公司显然对此有所担忧。博时基金管理公司副总裁李全表示，预计银行在成立基金管理公司后，不会只单一地销售他们自己的基金产品，而还将会一如既往地代销其他基金公司的基金产品。李全表示，商业银行正式进入基金业，市场将多一个竞争主体，行业的竞争无疑将更加激烈。基金业是一个“贫富悬殊”的行业，全部40家基金公司共管理了将近3000亿元的金融资产，但是大的基金公司如南方、华夏、博时等，管理的资产规模将近300亿元，而小的基金公司则不足10亿元，并且有一些基金管理公司已经处于负债经营之中。

　　对于投资者而言，银行设立基金公司却是一个好消息。更多的竞争将使基金公司收紧管理、托管和销售费用，投资者就成了最终的受益者。(商报记者 傅乐乐)