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本周市场经过前期长时间的调整以后，迎来了久违的大反弹。而且此次反弹上涨的速度之快为近期所少见。上证指数(资讯 行情 论坛)以1414.7报收，与上周相比上涨了127.62点，涨幅高达9.91%。深证成指(资讯 行情 论坛)以3347.07点报收，上涨了287.78点，涨幅为9.4%。此次反弹的另一个特点是伴随着成交量的快速放大，本周沪深股市两市比上周放大了两倍以上，说明投资者在改变预期的情况下，参与投资的愿望与前期相比有明显得增强。
此轮市场的快速上涨，虽然有着多方面的原因，但我们认为，良好的宏观经济运行形势是其最根本的原因，在此基础上，从今年的上市公司中报中我们可以发现，今年上半年资本市场中上市公司的经营业绩普遍取得了较好成绩，许多上市公司的盈利能力大幅提高，竞争能力逐渐增强。但同时今年上半年的市场并没有体现这种宏观经济和微观经济单位良好的发展，甚至是背道而驰的。盈利能力的提高和市场的下跌造成了目前我国股票市场市盈率水平处于历史低位，涌现出了一批具有一定投资价值得上市公司，因此，目前加大投资的系统性风险是比较小的。
本次上涨行情涨幅较大是一些超跌类个股，包括一些问题股、老庄股，滞涨股，依靠这类股票后期继续带动大盘上涨是不实际的。未来能够真正带动大盘的依然要依靠大盘蓝筹股的走强，尤其是那些有着良好的盈利能力和核心竞争力的上市公司，将是我们下一步的投资重点。
本轮的上涨更多的是由于政策面变化，导致投资者对未来预期改变造成的，特别是国务院会议指出“抓紧落实国九条各项政策措施，切实保护广大投资者利益，促进资本市场稳步发展”的消息使投资者预期一系列的有利于资本市场的政策措施将出台。但这毕竟只是预期，未来政策出台的时间和内容都存在着不确定性。而且我们认为，“股权分置”等这类有关股市根本结构性问题，如果得不到改善的话，股市仍然很难走上一个良性发展的道路。
所以，基于以上分析，我们的操作策略主要是在深入分析的基础上，对所持有的股票进行结构性调整。一方面判断企业内在价值的高低，一方面分析其市场为其给出的价格，抓住那些价值被低估的个股，而无论指数处于什么点位。(长盛基金管理公司)
 
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