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72只基金今年累计分红56亿元，分红与销售高峰期都出现在3月至6月——分红成基金公司营销利器
□见习记者 孔立敏
据天相数据统计，到目前为止，2004年以来共有53只开放式基金和19只封闭式基金累
计分红562891万元。在这些简单的数据背后却暗藏着很多玄机，我们通过仔细地比较分析就可以发现基金分红与基金销售、股市行情涨跌之间微妙的关系。
分红促进基金销售
根据天相提供的统计数据分析可见，基金分红与基金营销呈现出明显的正相关关系。2004年基金的销售高峰期出现在3月-6月，同样地基金的分红高潮也出现在3月-6月，这说明基金的分红越来越成为基金营销的一种促销手段。
我们还注意到，基金公司往往选择在新基金发行之前的一段时间让旗下的老基金集中多次分红。鹏华中国50在4月份发行，鹏华旗下的另外3只开放式基金从2月到4月连续分红8次。融通景气行业在4月份发行，融通旗下的另外3只开放式基金也从2月到4月连续11次分红。
基金在7、8两个月连续出现零分红现象后，九月，华宝兴业基金公司的宝康系列基金率先推出逆市分红。据业内人士推测，该基金公司此举主要想达到两个目：一是基金公司为了应付赎回压力而给投资者一些甜头；其次则是该公司为准备发行新的开放式基金造势。
基金分红与大盘走势相关
通过对数据分析，我们发现一个有趣的现象———基金分红金额与大盘的走势呈现出较为明显的正相关关系。数据显示，基金分红金额最多的是4月-6月，而大盘恰恰是在4月份见顶随后在5、6月份加速下跌。据了解，基金在4到6月份共分红33亿元，而这33亿元要想套现，基金公司必须在股市中持续抛售股票。虽然不能据此断定基金分红是股市下跌的祸首，但基金为应付分红所出现的套现行为至少是股市下跌的诱因之一。
众所周知，机构投资者一直是股市当中的主导力量，分析机构行为往往能够得出对股市操作具有指导性的方法。以前，在券商占据股市主导地位的时代，行情往往在年底一段时间呈现低迷的状态，这主要是由于券商融入的资金必须在年底归还给融资方做帐所引发的套现行为而导致的。而近几年，基金占据股市主导地位以后，每年行情的变化出现了新的特点，就是行情的高点往往出现在4到6月份。这可能正是由于基金在每年出完年报后的4到6月份是一个分红高峰期，而为了分红所产生的套现行为正好成为股市出现阶段性高点的重要原因。
分红公告隐含基金份额变化
另一个值得注意的现象是，在基金分红的公告当中，基金公司只公告基金总的可分配收益和每份基金单位派发的现金红利，而从不公告基金当时的实际份额。据业内人士介绍，这可能是基金公司并不想让市场知道其法定信息披露期之外的申购、赎回的实际情况。
不过，有不少投资者根据基金法“基金每年至少将净收益的90%分配给投资者”的相关规定来推测其基金分红时的实际份额。比如说，某基金某日公布分红方案，该基金当时已实现的可分配收益为1000万元，公司向基金持有人按每10分基金单位派发现金红利0.10元，据此来推出当时的基金份额为9亿份。而实际上，这种推算方法是极不科学的。因为基金管理人每次分红的比例可能是不确定的，他们所要保证的只不过是每年最终分红数量不得低于最终已实现净收益的90%。因此，根据每次基金分红的公告我们只能推算出该基金当时份额的上限，而份额的下限却不得而知。换言之，通过基金分红公告，投资者只是有可能推算出该基金是否处于净赎回状态，而完全无法得知该基金是否处于净申购状态。
 
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