中信基金总经理吕涛：投资体系还没有完全建立

　　中信基金总经理吕涛谈转折期的中国股市

　　证监会谢庚“不救市”的内部讲话“泄漏”后，市场跌到了5年的新低，而温总理的讲话又使得市场进入了“报复性”上涨，随之而来的是市场上各种各样的传言：证监会换班、国家证券委将重新成立……在这个股市的“多事之秋”，股市舞台上未来“主要演员”———基金公司怎么看当前的故事？9月16日，记者就此专访了中信基金总经理吕涛先生。

　　股市正处于转折期

　　《新京报》：从突然大跌到温总理讲话后放量上涨，市场似乎还是带有很多不理性的成分。

　　吕涛：整个市场都有一个接受教育的过程，包括投资者、中介机构等等。大家应该意识到政策的出台是需要时间的，如果政策在很短的时间内出来那反而说明没有经过深思熟虑。温总理的话是给大家一个方向。这两天的上涨表明了投资者对于加快市场建设的信心。

　　《新京报》：您能不能具体谈谈目前的证券市场处于什么阶段？

　　吕涛：中国股市正处于转折期，以前融资方和投资方都存在问题。上市公司的质量，信息的披露程度远远不如现在，投资方短线资金比较多，是一个高投机的市场，不反映真正的价值，没有资产配置功能。以后我们要建设成的市场是：能够准确制定价格，真正好的资产进入股市，投资者可以在里面进行长线投资。当投机的东西被消灭，投资体系还没有完全建立的时候指数有可能会波动，波动是正常的，这是盘旋上升的过程。

　　治市就是救市

　　《新京报》：市场最缺的是信心，政府部门和监管机构现在亟需做什么？

　　吕涛：我认为治市就是救市，这是一个各种政策配套完善的过程。首先要让各界对市场的未来达成共识。需要政府和宣传部门传递一个声音，走出“草地”之后就是一个什么样的状况。在一些特殊的点位，尤其是股市结构性调整和经济走势同时向下的时候股市的压力是非常大的。这个时候，政府有关部门出来说说股市，是增强信心的一个非常重要的做法。

　　《新京报》：具体有哪些工作？

　　吕涛：从融资方来说，要进一步解决资产质量的问题，可以引进一些国外的做法，比如让管理层持股，还应该加强对于违规公司的惩罚。从投资方来说，要进一步降低交易成本，进行金融产品的创新，比如导入做空机制，锁定风险，否则难以进行真正的长线投资。

　　《新京报》：最根本的问题是不是还是国有股减持的问题？

　　吕涛：股权分置是一个根本性的问题，解决的难度也是最大的，这个问题要让它自然而然地解决。现在的分歧是净资产值和市值的差距，只要公司的质量越来越好，净资产值越来越高，随着时间推移，差价会越来越小。不要只是看到股价下跌还应该注意净资产值上涨，所以说上市公司的质量是一个更重要的问题。

　　传言的实质

　　《新京报》：现在证券市场上有很多的传言，包括证监会人员的调动以及将重新建立证券委员会等等，如果这些消息得到证实的话会对证券市场产生长远的影响吗？

　　吕涛：市场建设这个事有人管就行了，是谁或者是由哪个机构来管并不是问题的关键。传言本质还是反映了市场希望政府更加重视这个事，希望增加些人来管这个事，最好总理也加进来。对于机构投资者来说，更多的是关注宏观经济的走向。

　　(本报记者 盛岚)