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□ 广州证券 钟鸣
周四两市大盘总体上表现为震荡盘升的走势。消息面上，央行同意商业银行发起设立基金管理公司、外管局批准多家QFII增加投资额度的申请、以及另有近10家境外机构提交了QFII资格申请等，这些最快反映国务院落实国九条精神的利好消息，再次刺激了市场的做多热情。但毕竟股指在经过连续两个交易日的大涨后，市场已经累积了相当的短线获利盘，
因此大盘早段高开后很快便回落整理，并快速回补了当天向上的跳空缺口。面对60天均线附近的获利盘和解套盘压力，多方依靠钢铁、石化等前期深跌蓝筹股的强力反弹，才使股指在1360点区域获得了平衡。下午大盘在纺织、本地股和航空等板块的带动下，继续稳步推进，成交量也温和放大，终盘两市都以小阳线报收，成交226亿元，显示目前市场虽然人气依然旺盛，但投资者的心态已经开始表现出谨慎的倾向。
政府突然对股市施以援手，虽然对长时间处于下跌的股市而言犹如久旱遇到了甘霖，但还是出乎大多数投资者的意外，那些在1280点还在大肆作空的基金经理更是措手不及。连续三天的阳线，市场的热点始终不离超跌反弹的主线，对于那些始终信守价值投资理念的投资者，无疑是一个巨大的打击。150多家中报披露基金重仓的股票，三天来很少能够挤进涨幅的排行榜，蓝筹股还有没有行情？怎样判断本次行情的特征？大盘还能涨多久？未来还有多少机会值得期待？等等这些困扰市场的问题，也让广大中小投资者困惑不已。
从历史上来看，每一次中级以上行情，甚至行情的不同阶段，市场的操作理念都迥然不同。尽管这两年来价值投资理念已经越来越深入人心，但是过分集中投资的背后，是基金经理投资理念的日益僵化。如果真如广大基金经理所言，我们的市场只有100只股票有投资价值，那么政府让其他没有投资价值的1280只A股继续流通，岂不是在戏弄7100万投资者？抑或当这100只股票全部被现有的基金占据后，基金公司在发行新的基金时所作的任何宣传，都只不过是自欺欺人？显然，在现有的交易环境和交易规则下，将国外成熟市场的投资理念，囫囵吞枣式的全部照搬照套中国证券市场，只能使蓝筹股统统变成木乃伊。我们在提醒投资者防止投资理念僵化的同时，丝毫没有否定价值投资理念和蓝筹股价值的意思，相反，在基金和机构越来越占主导地位并且其实力不断壮大的今天，蓝筹股的机会不容置疑。
从本次政府救市的目的来看，“落实《国九条》、切实保护投资者利益以及推进证券市场的稳步健康发展”，绝不可能仅仅是为了挽救1300被破的危局！三天来，央行、发改委、外汇管理局等，对涉及证券市场工作的重视，使我们看到了整个证券市场的环境正在发生根本性的变化，这种变化将会随着一个个传闻中的利好兑现，而逐步成为现实。如果这时还将观念停留在反抽的层面上，恐怕会错失当前的大好机会。单纯从技术上来分析，中级行情的判断恐怕不至于过于激进，大盘应该有机会攻击1550-1580区域。
就市场的机会来说，由于本轮救市行情是在市场信心崩溃、投资理念陷入误区的背景下，突然启动的，所以超跌股的大幅度脉冲式回升，成为过去三个交易日市场赢利机会的主流。我们注意到，每天位列两市涨幅排行的，多是股价在5元以下、每个帐户持股在3000股以上的超跌股，表明当前的行情，在很大程度上带有历史上庄股自救的特征。另外，纺织板块、高科技股以及中小板等，从前期市场资金的流向来看，毫无疑问也是本次行情的主体。从大多数传统行业基金重仓股滞涨，就断然肯定基金没有参与9.14行情，显然过于武断，纺织行业个股的持续震荡盘升，基金频频现身中小板个股，以及连续两个巨量涨停的四环生物(资讯 行情 论坛)，赫然也是基金重仓股，说明基金的持仓结构正在有计划地调整之中，基金的阵营正在分化。进取型的基金经理正在积极寻求新的盈利模式，这正是优秀基金经理立于不败之地的良好品质。
尽管本次行情在很大程度上，带有与政府进行政策博弈的成分，但是超跌股行情此起彼伏，市场信心正在逐步恢复，利好政策不断兑现，场外资金踊跃入市等等，使我们相信，在超跌低价股行情仍将继续表演的同时，蓝筹股的补涨迟早会得到市场的认同。跌幅巨大、业绩优良的次新股，中小板中的绩优成长股，明年面临行业机会的纺织股，具有核心技术和竞争力的高科技股等等，将会在后续的行情中，以多元化投资理念的形式，向市场不断奉献投资机会。
 
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