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2005年的连续两个交易日，上证指数(资讯 行情 论坛)都只是在1259点政策底下徘徊。从去年9月开始的政策性上涨行情宣告结束，市场似乎又开始了新一轮的寻底过程。市场的安全投资区间究竟在哪里？
“从整体估值水平看，目前市场的指数、平均市盈率和市净率等多项指标均已处于多年来的历史新低。以平均市盈率为例，目前的平均市盈率为25倍，而美国市场的平均市盈
率为21倍。作为新兴市场，目前A股的估值已经显示出吸引力。”华富竞争力优选基金经理黄卓立的这段话应该代表了一大批机构投资者的观点。
黄卓立认为，上证指数再度击穿1259点后，市场开始进入阶段性筑底区域。新股询价制实施以及上市公司非流通股股份转让细则出台，被认为是压制大盘创出新低的重要原因。但他认为，这两条政策在某种程度上有利于保护流通股股东的利益，不会对市场形成大的压力。“在市场暴跌的过程中，受资金、心理等多种因素的影响，许多优秀的个股也跟随市场出现下跌。此时的市场更像名牌时装店突然宣布要大减价，稳健的投资者应在做好功课的基础上，耐心等待'大减价'中出现的买入机会”。对于新基金而言，春节后的建仓工作将比以前有利得多。
黄卓立认为，面对目前的投资机会，持币的投资者应该“淡化行业、精选个股”。在中国经济持续增长及短期遭遇瓶颈的情况下，我们建议投资者从竞争力的角度，发掘具有持续成长能力且估值合理的上市公司。我们相信，在短期瓶颈突破后，这样的上市公司将迎来巨大的发展空间。
(晨报记者 高翔)
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