|
□ 招商证券 常锦
香港证券交易所发布关于2005年首次公开招股申请的公告，四家内地银行榜上有名，他们分别是中国民生银行(资讯 行情 论坛)、交通银行、中国建设银行和中国银行。以A股市场来说不是什么新闻，但是它对市场的影响力却是持久的，只说一点，交通银行筹资20亿美元，并且同时在香港和上海上市，这一点足以让市场不知所措。
市场最直接的判断是，以A＋H股模式上市，显而易见将拉低A股市场上所有银行股的价格。市场萧条了这么久，没有什么力量在这个时候会让股价向上找平衡，只有一个方向就是向下，银行股的必然下跌，已是市场的共识，近期几乎所有的银行股都在持续阴跌，持有者不断抛售。按理来说，基金很清醒的认识到这一点，但是基金重仓持有的这些银行股并没有出现自救行为，不是他们不想脱身，这个市场实在太弱了，连做反弹的力量都没有了，还有一只股票独善其身，就是招商银行(资讯 行情 论坛)，但是昨日尾市最后一笔十万股的买单将股价推高，很显然持有者已是信心不强，也难怪，面临A股与H股强烈的比价效应，在这种时候，有谁还敢想扭转乾坤。
如果A股市场是以A＋H模式打开股市比价效应的“战役”，接下来的市场将是惨重的，更重要的是更多蓝筹股会反过来与银行股进行比价，然后波及到低价股，最后是中国股市已不再陌生的“仙股”比价。而这一切变化只会是在不知不觉中完成，可带给市场众多投资者的却是要为这场比价效应付出最大的代价。
看起来这些想法离我们现在的股市可能还远，可是细看看最近的盘面，真是感觉不寒而栗。现在的市场基金重仓持有的蓝筹股一再阴跌甚至急跌，众多基金在三季度时还是非常重的仓位，至少说明他们对持续下跌的股市并没有觉得恐慌，对于机构而言，下跌可能是建仓良机，但是近期，股指跌破1300点后，完全不是这种状况了，相反基金开始出现割肉现象，而这种走势非同寻常，有两个原因：
一、市场缺少资金。这是事实，昨天股指再创数年来的新低，而且还有不少个股出现涨停，依然引不起投资者的参与热情，不是大家不理性，而是真的没有资金了，散户的钱被套死了被蒸发了，基金的钱都变成了筹码，券商不断的出事，实在想不出哪里会有钱，没有钱支撑，基金也独木难支；
二、市场担心比价效应，就算没有A＋H股这一模式，也有自身的一个比价过程，总有一些股票先跌下去，抗跌或者还想有所作为的股票就根本没有机会，一个比价效应就可能拖累整个市场。
股指大跌后，反弹的力度也只是9个点，成交量也只是不到50亿元，而且这个反弹来得太匆忙、太紧张，如果真得觉得股指能就此走好，根本用不着这么急忙，毕竟这个市场跌得太久了，恐慌甚至已经成为习惯了。
| 
