|
日前，一家国际知名的QFII机构正式下单投资上证50(资讯 行情 论坛)ETF，QFII还以其国际眼光投资封闭式基金和可转债。2004年QFII的投资可能要略胜基金一筹。以QFII为代表的价值投资为主导理念的机构投资者可能在今年的市场上续写新篇。
截止目前，共有27家QFII获得投资额度34.25亿美元。研究表明，QFII注重自下而上的投资思路，对上市公司的关注度高于对行业的关注度，主要分析企业的现金流，QFII重仓
长线持有少数高成长股。
2003年7月，瑞银行华宝投资A股第一单后，当时介入的中兴通讯(资讯 行情 论坛)股价在一年零四个月的时间内共上涨了约一倍。QFII的投资策略显示出与重视周期性行业股票的国内基金经理的不同。2004年以来QFII整体表现为盈利，而基金整体表现为亏损，其中三季度亏损达到26.59亿元。9.14行情以来，QFII重点持仓股票更是大幅胜过基金重仓的20只股票。
QFII作为一种过渡性制度安排，是那些货币没有自由兑换、资本项目未完全开放的国家或地区，实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。是中国加入WTO全面开放的前奏。有限度的开放即在一定管制下开放，具有较强的可操作性，事实上也是不少新兴市场开放初期所采用的模式。大大加速我国证券市场的成熟，拓展市场的广度和深度，有助于实现我国证券投资者的国际化。
有分析人士认为，随着引入QFII制度的逐步推进，对我国资本市场的发展，将起到多方面积极作用：使证券市场更具包容力和吸引力，加快A股市场投资主体多元化和结构优化；促进市场运行和上市公司行为的规范；加强市场融资功能；学习海外投资管理经验；在一定程度上推动人民币自由兑换的进程等。
当然，QFII也不是救世主，它的流向、行为是有动机的，中国是新兴市场国家，上市公司、企业的成长性好，经济发展处在高速增长阶段，蕴藏着许多机会，QFII等境外资金涌入中国正是看中这一点，他们的实际操作业绩也证明了这一推断的正确性。
今年是一个新的价值取向形成年，管理层将优化资金结构放到落实“国九条”的具体措施下面，在管理层优化资金结构的大目标下，保险资金、QFII、社保基金和企业年金的资金规模会迅速扩大。市场的价值取向有望向它们靠拢。除了资金实力的扩张外，QFII还会动用研究报告等其他力量来施加影响。总之，他们的渗透力量十分强大。
遗憾的是，不久前海外投行大举唱空中国经济，QFII被疑参与做空中国A股，豪赌人民币升值，这反映了事物的另一面，QFII对我国资本市场发展不利的一面，应引起警惕。(小议)
| 
