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节前最后一个交易周，两市基金指数双双保持小幅震荡。从周K线组合可以看到，上证基金指数连续6个交易周小幅收阴，股指一直在10日线和20日线之间窄幅整理，显示市场成交相当清淡。并且这一个多月来，基金成交金额缩量相当严重，为投资者交易带来不便。年后，随着ETF基金的正式投入运营，以及基金规模的继续增加，整个基金市场有望迎来新的火暴。
基金今年年底的分红，从12月初就逐步开始了。临近年末，南方稳健成长、华夏成长、招商安泰股票、湘财合丰成长等多只基金也相继加入了分红行列。由南方基金公司投资总监李旭利执掌的南方稳健成长基金，自成立后一直是以保险资金为主的机构投资者进出的热门品种。每10份基金单位0.50元分红方案，是南方稳健成长基金在年底给基金持有人送出的“红包”。这个大“红包”，几乎打消了所有为年底做账需要资金准备赎回的念头。与此同时，还吸引了没有年底结算需求的个人和其他机构投资者的申购。
统计显示，剔除新发基金的加盟因素，基金规模在往年年底总体表现为净赎回。比如说，2003年第四季度除货币市场基金外的89只基金，出现了高达213.34亿份的净赎回。但是，这个“怪圈”的“直径”在今年年底可能会比往年明显要小。记者从南方、易方达、华夏等基金公司了解到，它们旗下基金规模在今年年底时相当的稳定。而具备分红能力的基金在年底将至时的高额分红，有可能进一步加固原有的稳定基础。
就年底来看，不少基金重仓股的估值面临着重估的压力，比如说齐鲁石化(资讯 行情 论坛)为代表的化工股，虽然行业景气依然不借，但在11月底以来，PP，PVC，PE等大宗化工品的价格出现了下跌，尤其是PVC跌势较为迅猛，不幸的是，齐鲁石化在去年底的一飞冲天动力就在于PVC价格的暴涨，所以，随着PVC价格的回落，齐鲁石化的内在估值也在发生变化，基金的减仓也在情理之中。同样，还有伊利股份(资讯 行情 论坛)的乳制品行业，也面临着增幅放缓，价格下跌以及成本提升所带来的压力，汽车板块在近期的暴跌更不要提了，因为汽车行业的利润增长幅度出现了三年来的首次负增长。
当然，基金们在甩卖的同时，也在暗中建仓，为明年春天的行情作准备，一方面是因为目前的点位是底部区域，虽有下跌空间，但对基金而言，只要买入好股票完成可以有效防止下跌的风险，更何况，从历史的大底成交情况来看，买入底部股票的投资者是幸运而非技术，所以，在目前的区域，基金们开始有意识地进行仓位结构调整，卖出前景不明朗股票，买入前景明朗的股票。(浙江利捷)
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