一、事件概述公司拟收购1，856.55亩围堰海参养殖圈及相应的海域使用权。

　　二、分析与判断。拟收购1856.55亩围堰海参养殖圈及相应海域使用权公司拟以自有资金1亿元收购邹显瑞拥有的位于瓦房店市谢屯镇沙山村的1856.55亩围堰海参养殖圈及相应的海域使用权，收购资产评估值为10，489.51万元。公司董事会审议通过支付首笔收购订金2，000万元，股东大会审议通过后，公司将于2012年12月31日前支付4，000万元，2013年6月30日前支付3，000万元，相关资产过户手续办理完毕后支付1，000万元；若收购协议未获得股东大会审议通过，首笔收购订金及利息将被无条件全额返还。

　　。收购资产有望增厚公司2015年利润6，516万元本次拟收购围堰海参养殖海域的围堰造礁已经完成，尚未进行海参苗投放，不影响公司2012年业绩，由于海参养殖周期约2年，预计本次收购项目将在2015年开始贡献效益。据公司预测，本次收购的1856.55亩围堰海参养殖海域平均每年实现销售收入5，012万元，实现利润约3，258万元，即投苗后两年可贡献收入10，024万元，可实现利润6，516万元。我们推算其中暗含的假设条件为亩产量300公斤，海参价格180元/公斤，利润率65%，我们此前预计2015年公司海参捕捞面积在2.2万亩左右，本次收购有望增厚2015年海参业务利润8.4%。

　　。目标价25元，维持“强烈推荐”评级我们继续看涨海参价格，预计明年春捕期价格同比上涨。预计2012-2014年公司海参捕捞面积分别达到3800亩、8000亩和1.2万亩，年复合增长率达到80%，对应EPS分别为0.58元、1.11元和1.52元，维持目标价25元和“强烈推荐”评级不变。

　　风险提示围堰海参亩产量低于预期；海参价格下跌；海域污染