每经记者 张昊

　　近期种业股龙头登海种业(002041，收盘价21.8元)又获资金高度关注，昨日股价已创出4个多月来新高。在公司10月25日公布三季报中表示，三季度末预收款已达1.71亿元，同比增长300%。

　　昨日中信证券农业高级分析师施亮则告诉《每日经济新闻》记者，通过其上周对公司各大经销商的走访，目前登海种业2012～2013年度累计预收款已超过10亿元，预收款大幅增长加大了明年一季度业绩超预期的概率。

　　券商：登海605预收款超2亿元

　　近期资本市场对登海种业关注度明显加强，昨日，最高价已创出7月16日以来的新高。据公司10月25日公布三季报显示，三季度末预收款达1.71亿元，同比增加300%。登海种业主营夏播玉米种子，其销售季节一般是当年四季度到次年7月，而每年的四季度主要是经销商采取预付款形式提前预定种子。

　　目前已进入11月份，四季度销售旺季已来临，登海种业三季报数据已现可喜苗头，那么，目前登海种业新年度的玉米销售状况如何呢？

　　昨日中信证券分析师施亮告诉记者，经过此前对登海种业各地经销商进行跟踪调研，截至目前登海种业预收款已累计超过10亿元，同比大幅增长。调研数据显示，其中登海先锋种业公司预收款已达7亿元，登海种业本部预收款已逾2亿元，而丹东登海良玉种业公司目前预收款也已达1亿元。登海种业对登海先锋公司的股权比例为51%；对丹东登海良玉种业公司持股比例为51%；而上述本部超2亿元预收款，则基本可视为是“登海605”种子销售所得。

　　施亮告诉记者，登海种业预收款大幅增长主要可从两方面解读：一是天气正常，大幅减少大田病虫害发生概率，使很多拥有增产潜力的新品种在大田表现优秀，提升了农民信任度，为新年度扩大推广面积打下扎实基础；二是历年来持续涨价使农民种粮效益逐年提高，种植积极性得到提振，更加愿意以种植效益为导向，增加物化投入，因此对高端种子的需求也更加旺盛。

　　一季报或超预期

　　一、四季度是种子企业销售旺季，中信证券分析师认为登海种业截至目前预收款累计已超10亿元，分析人士认为，这似乎也预示着公司2013年一季报存在超预期可能。

　　“上述预收款的重要看点仍然在于登海605，从2012年全年推广看，‘登海605’推广不及预期，这一情况的出现主要是基于2011年～2012年度公司配种失败，因此2012年推广的605基本是上年度库存”，一位对登海种业甚为熟悉的种业专家如此告诉《每日经济新闻》记者，“今年总体风调雨顺，‘登海605的’表现并未出现太大问题，唯一有点不足的是部分地区出现虚尖现象”。对此，该种业专家认为，这与品种本身以及当地天气及大田营养状况均有关，但总体上并不构成大碍。

　　施亮表示，在前期对“登海605”的密切跟踪中，在内蒙古地区10月初收获时平均单产达800公斤以上，好点的地块单产高达1400公斤以上。而在山东等其他老的推广区域表现也明显优于其他品种。施亮认为，以高产为基础的良好市场形象，将成就登海605在2012～2013销售年度(2012年9月～2013年6月)，取得超预期推广表现。

　　不过对于预收款的增长，上述种业专家则另有看法，他表示，“登海605”预收款的大幅增长最根本原因还是因为公司给予经销商超高返利。“目前山东地区‘登海605’大概是50元～60元一袋，登海种业给予经销商的返利是15元～20元；同期“郑单958”每袋售价为30元～35元，但公司给予“郑单958”的返利仅有5元～8元”，该种业专家指出，上述情况导致农户在向经销商购买种子时，经销商更愿优先推荐“登海605”。

　　施亮认为，高返利是种业公司营销策略，实际上国内种子企业最大短板就是营销，种子之间同质化竞争比较严重，因此重要的如何将种子卖出去。尽管有高返利的因素，但登海本部实现了高增长，累计预收款超10亿元，实现了同比的大幅增长。

　　另外，上述种业专家还告诉记者，2011年国内种子市场库存高达6亿多斤，2012年数据尚未公布，但估计仍有三分之一过剩。在新的种业年度，估计行业库存仍将高企，其中原因之一或是近年新审定的种子企业较多，套牌现象较多因此行业容量过剩。

　　但该专家强调，稳定、高产、抗病的种子良品仍有望安度本轮景气度低点。

　　昨日就登海种业近期预收款情况及 “登海605”的推广销售情况，《每日经济新闻》致电公司证券办人士，但该人士婉拒了采访。