食品

　　近日央视朝闻天下栏目报道了“速成鸡”事件。主要涉及到的公司有六和、百胜和盈泰，主要说的养殖户为追求利益添加抗生素等违禁药。六和为新希望的子公司，圣农为百胜的供应商，因此新希望和圣农这两日股价出现调整。

　　我们认为，上市公司中肉鸡龙头企业都是行业中的佼佼者，都通过做产业链来防范食品安全问题，不论是圣农的“自繁自养”的全产业链模式，还是六和的八位一体“担保鸡”模式。本次事件之所以波及六和，主要是因为公司作为国内最大的肉鸡屠宰企业，屠宰量较大(2011年屠宰3亿只)，因此需要屠宰一部分社会鸡。从公司角度，我们希望继续提高担保鸡的比例。

　　但是，我们也认为，对于一体化自繁自养自宰模式来说，食品安全确实更加可控，但对于“公司+农户”模式，我们仍认为更适合于中国国情，也是发达国家的成熟模式(公司+大农场)。这一模式要更长远地走下去，还是需要有与此匹配的完善食品安全法律法规、更加严格的监督。

　　白羽肉鸡行业低迷已长达一年，特别是低端消费下滑导致供应不平衡，此次事件短期再次加剧对肉鸡下游重点采购企业百胜的影响，行业低迷再次超预期，对于相关个股建议暂时回避。不过，肉鸡行业的洗牌加速，行业整合机会明显增加，前几年行业景气高涨时龙头企业收购难的情况发生逆转，龙头企业外延式增长几率加大。招商证券[微博]