随着黄金成为投资热点，以黄金为主题的投资基金也不断出新，目前在国内市场上，已经有4只黄金基金，为投资者提供了新的选择。

　　与其他的黄金投资品种相比，黄金基金具有两大优势。一是黄金基金由专业的投资经理操刀，投资者勿需亲历亲为，通过净值上涨来获取收益；二是黄金基金的投资门槛较低，和普通基金品种一样，黄金基金只需要1000元就可进行投资。

　　不过，4只已经问世的黄金基金在投资范围、投资策略上也有很大的不同。

　　投资范围差异较大

　　成立最早的诺安黄金基金已经成为市场上表现最好的黄金基金，成立近8个月的时间，累计净值涨幅超过23%；易方达基金所推出的为易方达黄金主题证券投资基金，此外还有嘉实黄金LOF、汇添富黄金及贵金属基金。

　　尽管同为“黄金基金”，但是四只产品的投资范围并不一样，从基金的名称中就可略见一斑。其中，诺安黄金基金和嘉实黄金LOF是以黄金ETF为主要投资对象的基金，按照基金合同，诺安黄金基金不低于80%的资产将投资于有实物黄金支持的交易所基金，嘉实黄金LOF规定，投资于跟踪黄金价格或黄金价格指数的公募基金的比例不低于基金资产净值的80%，其中投资于有实物黄金支持的黄金ETF的比例不低于上述黄金基金投资资产的80%，因此，投资于有实物黄金支持的公募基金的比例最低为64%。

　　而易方达黄金主题证券投资基金的投资范围不仅包括有实物黄金支持的黄金ETF，也包括了黄金股票等，其中投资于交易所基金的资产合计不低于本基金基金资产净值的60%，投资于基金的资产中不低于80%投资于黄金基金，按此来计算，基金投资于黄金基金的资产占本基金基金资产净值的比例可低至48%。

　　相比之下，汇添富黄金及贵金属基金不仅投资于黄金，也包括了其他的贵金属(白银，铂金，钯金等)。按照基金合同，该基金投资于有实物黄金或其他实物贵金属支持ETF的比例不低于基金资产的90%。在有实物黄金或其他实物贵金属支持的交易所交易基金中，有实物黄金支持的交易所交易基金的资产占比不低于70%，而有其他实物贵金属支持的交易所交易基金的资产占比不超过30%。

　　因此，我们可以看到，尽管4只黄金基金都把黄金ETF作为了主要的投资对象，但从与国际金价的密切相关程度上来看，诺安黄金基金最为紧密，其次为嘉实黄金LOF和汇添富黄金及贵金属基金，易方达基金则密切程度最低。

　　投资策略也不同

　　除了投资范围的差异，4只黄金基金的投资策略也不相同。

　　如诺安黄金基金和嘉实黄金LOF主要采用被动投资策略，精选全球黄金ETF后基本上采取买入并持有的策略，但根据标的ETF跟踪误差、流动性等因素定期进行调整和再平衡。汇添富黄金及贵金属基金也是以黄金及贵金属ETF为主要投资对象，但对于ETF采用主动投资策略；相比之下，易方达黄金基金采用主动配置的策略，通过主动配置黄金基金、黄金采掘公司股票及其他资产，追求基金资产的长期稳定增值。

　　对于投资者来说，黄金基金的“集中度”其实是一把双刃剑，如果黄金价格走高，与之关系密切的基金表现会强于其他产品；不过反之，如果黄金价格出现波动，这一类型的基金受“牵连”的程度更高。

　　文/尹娟