2011年1月4日是国内资本市场首个交易日，股市红彤彤一片，金市却惨遭重挫，无论是现货市场还是期货市场都有3%左右的跌幅。  

　　黄金投资者冯先生去年在大牛市中赚得盆满钵满。本以为在全球通胀压力下，国际金价会一路看涨，谁知，2011年首个交易日，国际金价重挫40美元，冯先生也被这当头一棒打得头脑发晕，一天赔进去25万元！

　　失落 交易首日跌掉25万元

　　冯先生投资黄金T+D已有两年，经历了2009、2010年的黄金牛市，早已养成“多头不怕”的投资思路，但本周二的市场却惊出他一身冷汗。4日，国际现货黄金最高触及1417.60美元/盎司，最低下探至1374.45美元/盎司，收报1380.29美元/盎司，单日跌幅近3%。国内黄金大盘价也从302.75元/克最低跌至295.9元/克，这6.85元的差价让握有50手多单的冯先生瞬间损失惨重。

　　“去年12月央行加息后，国际金价本应受此利空下跌，没想到不跌反涨。元旦前，我以302元/克购得50手多单，开年首个交易日金价暴跌，跌近2元时，我已损失10万元，但当时还想着没准是‘假摔’。后来眼看跌了5元，我吓坏了，手忙脚乱地割肉平仓，一共损失了25万元。”讲到这段经历，昨日接受记者电话采访的冯先生仍心有余悸，他说：“要是再晚点，没准就损失35万了……”

　　反思 今年不再“勇往直前”

　　由于资金量较大，所以对过多的投资细节和经历，冯先生并不愿多表。记者了解到，虽然这25万对他来说并无大碍，但金市4日的跳水行情，却彻底改变了他2011年的投金策略。

　　他说：“我一直是‘多头’方，之前金价每次下跌，必伴随回调上攻，只要资金够多，补仓后赚钱的机会较大。去年年末，央行二次加息，我就觉得金价该掉了，但谁知它却逆势上涨。于是，掉以轻心的我在元旦前再次入场。”

　　既然有补仓资金，为什么割肉止损呢？冯先生表示，4日国际金价大幅下挫，让他意识到，之前的上涨是小机构助推的结果，而元旦后国际主流市场日渐回归状态，市场趋于理性，再加上4日股市行情一路上扬，这也危及着处在高位的黄金。“今年的金市不会像去年那样一路高歌，大幅震荡的概率较高。2011年，我的投资策略也不再‘勇往直前’，现在只想观望，安心准备过年了。”

　　后市 近期金价很难再创新高

　　据了解，4日的金价重挫创下2010年7月1日以来的最大单日跌幅。昨日，国际现货金仍维持低迷。记者采访沈城金店了解到，周生生、周大福等金店的千足金饰品价格也从4日的377元/克，跌至昨日的369元/克。2011年，处在历史高位的金价又会如何表演呢？

　　辽宁金银销售中心黄金分析师赵一鸣表示，黄金走势发生分歧的原因主要在于新兴市场和欧美市场货币政策的不同，这也是“收紧”和“宽松”在较量。其次，目前除了我国临近春节，黄金销售市场火爆外，欧美、印度等全球主要黄金市场都已进入淡季。再有，黄金的上攻多是避险资金助推，一旦股市走强，必将造成资金外流，金价向下。他说：“国际金价下方支撑点为1370美元，如果跌破此关，金价将在1300—1400美元大幅震荡，所以建议‘多头’尽早获利了结，观望为主。由于前期涨幅较大，近期金价也难再创新高。”

　　本报记者 吕佳 实习生 张丽琳

　　黄金投资：哪个渠道更合适您？

　　在保值、抗通胀的诉求下，黄金成为了投资新宠儿，越来越多的人进入黄金交易市场。

　　目前国内黄金交易的商品包括：“纸黄金”、“实物黄金”、“现货黄金”和“黄金T+D”，其中纸黄金和黄金T+D是较便捷且即时的投资方式，而且可依人民币或美元计价，重量单位也随着币种不同，分别以克或盎司计算。

　　所谓纸黄金，便是在纸上进行黄金买卖，而且可以24小时不间断进行交易，投资者只需在银行开设一个黄金存折账户，透过买低卖高获取中间价差。目前有中国、中信、工商、建设和招商等银行承办纸黄金业务，各家银行对于起始重量各有不同，以克计算的话，工商和建设银行每笔交易最少需要10克；以盎司计算，招商银行起始重量只需要0.01盎司，有别于工商、中国、中信银行至少需10盎司起算。纸黄金拥有较低的入门门槛，不到3000元人民币的资金即可进行黄金交易，适合可运用资金规模较小的投资者。

　　至于，黄金T+D是由上海黄金交易所制订的黄金延期交易，以保证金的方式进行买卖，利用杠杆提供投资者更宽裕的资金操作。每次交易的最小单位为一手(1000克)，目前各家银行保证金比例在10%到15%之间，而开办费用视各银行规定，需35元或60元的开户费，每笔交易银行酌收1.4%。到2%。手续费，并且依投资者的黄金持有天数收取延期补偿费。以深圳发展银行的黄金T+D为例，投资者拥有10%保证金比例，从开户到以金价296元/克买进一手，再加上2%。手续费，最终可以约29660元的资金买进价值其十倍的黄金。

　　凡是投资必有风险，不论是纸黄金或是黄金T+D等理财产品，投资者在进入市场时还需多方考虑、量力而为。而且，黄金T+D的风险相较于纸黄金高出许多，对资金门槛也较高，虽以保证金方式，让投资者可用相对较少的资金操作黄金买卖，但是若遇到亏损时，损失往往比投入资金多。

　　获利回吐操作 纽约金价暴跌

　　受大规模获利回吐操作、市场风险情绪回升以及美元走强的打压，纽约商品交易所黄金期价4日大幅下挫并创下2010年7月1日以来的最大单日跌幅。

　　其中，交投最活跃的2月合约暴跌44.1美元，收于每盎司1378.8美元，跌幅为3.1%。

　　部分分析人士认为，近期发布的美国就业、制造业以及房地产业数据十分强劲，刺激市场风险情绪持续高涨，令作为避险保值工具的黄金魅力尽失，加上美元反弹，吸引投资者抛售黄金，锁定利润并转战股市等高风险，高收益的市场。也有部分分析人士认为，当天打压金价走低的是2010年12月份金价连续上涨引发的大规模获利回吐操作。

　　美国零售期货经纪公司林德-瓦尔多克公司市场策略分析师德鲁·肖表示，黄金连续上涨后出现回调是健康的市场表现，黄金后市依旧看涨。美国百利金融集团高级市场分析师肖恩·拉斯克说，当天有消息称，美联储的第二轮量化宽松政策将在2011年前两个季度呈逐渐退出态势，这对当天黄金市场是利空。拉斯克表示，此次金价大跌意味着将有大量投资者趁势逢低买入，金价反弹在即。