金价走高，中国银行一款看跌黄金的产品到期收益率仅0.20%。业内人士提醒：即使黄金上涨，也不意味着黄金类银行理财产品就能赚钱。

　　文/《投资与理财》记者 王超凡

　　黄金涨了，与黄金挂钩的银行理财产品就一定能赚钱吗？只获得零点几个百分点收益率的产品，如何抵御通胀？

　　张先生购买的中国银行汇聚宝HJB10089—V (澳元金上加金)产品和汇聚宝HJB10084—V (美元金上加金)，8月份到期，分别只获得了1.00%和0.20%的年化收益率，这是产品的最低预期收益率。

　　于今年5月发行的汇聚宝HJB10089—V和汇聚宝HJB10084—V，收益结构均相同。产品挂钩于黄金现货价格，并对此价格设定一个观察水平(期初价格-55)。在3个月的投资期内，若黄金价格下跌至观察水平或其以下，则产品获得最高预期收益率；若黄金价格始终位于观察水平之上，则产品仅能收获最低预期收益率。显然，该产品看跌未来黄金价格。

　　这两款产品刚发行时，黄金价格为1179.3美元/盎司，而投资期内最低跌至1161.6美元/盎司，并未突破观察水平，因此二者仅获最低预期收益率，分别为1.00%和0.20%。

　　业内人士指出，一旦银行对挂钩标的运行方向看走眼，所获低收益等于赔上投资者的时间成本。

　　对比下面的产品，购买了中国银行汇聚宝HJB10089—V产品和汇聚宝HJB10084—V的张先生，岂不更郁闷？中国银行的“中银进取”系列1年期黄金挂钩理财产品，于2010年9月2日到期时，实现年化收益率14.66%。

　　去年8月对外发售的“中银进取”系列1年期黄金挂钩理财产品，看涨未来一年内黄金走势。在保本的基础上，如国际黄金现货价格在一年内涨幅未超过2009年9月2日期初价的140%，投资者即可分享50%的金价涨幅。

　　中国银行在2009年黄金价格上升通道的低点——955美元/盎司的价格进入市场，今年到期时，黄金的价位最高曾到1240美元/盎司，投资者最终获得收益率14.66%。

　　一个实现逾10%的收益率，一个却只取得不超过1%的最低收益率，对挂钩标的的走势的判断，起了关键作用。

　　那么，看涨黄金的产品收益如此喜人，现在买的话还能赚钱吗？银行业内人士提醒投资者，目前国际黄金价格已经在高位震荡，上涨的空间相对有限，此时挂钩黄金的理财产品风险较大，未来收益很难预料。

　　“即使黄金上涨，也不意味着黄金类银行理财产品就能赚钱。”另一家银行理财师陆小姐认为，银行在设计挂钩黄金概念的理财产品时，一般设置封顶收益率，达到一定幅度标准，才能实现收益，并不是黄金涨多少，理财产品就能赚多少。