黄金期货拓展投资获利空间

　　作者：俞家骅　吕磊

　　侯惠民认为，投资黄金期货的优势有以下六点：一是入市门槛低，交易费用少。黄金期货交易实行保证金制度，门槛较低。而且黄金期货交易的成本为成交金额的万分之二，与其他黄金投资品种的费用相比较低。二是杠杆效应。期货是保证金交易，一般只用5%~15%的保证金即可交易，而股票和其他现货品种都是全额交易。保证金交易最大的特点就是杠杆效应，黄金期货可以用10%的资金做100%的投资。三是期货交易可以随时买卖，双向操作。黄金期货在当天及时买入或卖出后，就可进行相反操作平仓，赚取价差收益。投资者既可在看涨时低买高卖赚钱，又能在看跌时高卖低买获利，投资机会大大增加。四是期货具有较大的流动性，合约灵活。投资者能在任何时间以满意的价格入市，具有委托指令的多样性，比如即时买卖和即价买卖等。五是商品有保证。投资者不必为期货合约中标的成分担心，也无需承担鉴定费，不必为保存实金而花费精力和费用。六是价格优势。黄金期货的标的是批发价格，优于零售价和饰金价，市场集中公平，期货买卖价格在世界主要金融贸易中心和地区的价格基本一致。

　　侯惠民同时指出，黄金期货投资也有需要注意的问题，例如投资风险较大，需要较多的专业知识和对市场走势的准确判断，需要投资者通过合理的资金管理降低风险。但从总体上来讲，投资黄金是一种很好的保值避险手段，尤其在经济因素不稳定时，具备相对稳定发展趋势的黄金是投资者组合中不可缺少的部分。

　　目前，我国CPI指数高位运行，通胀的压力越来越大，黄金正是对抗通胀、保值增值的优良投资品种。黄金期货与其他商品期货一样具有商品的性质。随着大众对贵金属认可程度的提高，黄金期货的交割会比一般商品期货频繁，投资者选择最终交割也是规避黄金期货风险的一种做法。期货价格波动较大，而黄金价格趋势始终向上，因此，最终以交割方式购入现货，对投资者不会造成太大损失。

　　侯惠民强调了黄金期货投资中应注意的问题。他认为，投资者在黄金期货市场中最常见的错误就是没有迅速止损。多空双向制的黄金期货品种由于其杠杆作用，赢利与亏损都被放大，不及时止损带来的后果很严重，投资者必须注意保护自己的资本，不能让损失无限扩大。成功的交易不是通过避免损失得到的，而是通过控制损失决定的。他还指出，转换时间框架也是投资者在黄金期货交易时常犯的错误。由于股票没有杠杆效应，很多股民都有亏损就拿着的习惯，这在黄金期货市场是行不通的。黄金期货的快速波动和杠杆效应会让有这种思维的投资者吃尽苦头。举例来说，一个投资者为获取短线收益买入一个合约，但行情走势未能达到他的预想效果，于是他在短线所限定的时间框架里将合约卖出，改为中线或长线投资。这种转换时间框架的方法必将带来灾难，而止损是避免灾难发生的唯一方法。

　　对于参与黄金期货的诀窍，侯惠民说，建议投资者将资金分成6份~8份，每次只投一份，随着经验的逐渐丰富，投资准确率的不断提高，再慢慢放大自己的仓位。但不论什么时候，一个品种的持仓不能超过总资金的50%。否则，一旦发生损失，投资者将难以为继。股票市场只能单边做多，而黄金期货既能做多也能做空，这决定了黄金期货行情走势与股市不同。股市在有利好消息出台或价格突破关键位置时，会有热钱进入，不断买入股票推高价格。但是在双向制的黄金期货市场中，利好消息出台或价格关键位置被突破时，不但没有热钱进入市场，还会出现市场中原来的反向持仓所有者大批平仓，变相增加推动价格波动力量的现象。因此，黄金期货市场要求投资者的反应比在股市中更加迅速。