【SmartMoney纽约9月25日讯】不管研究过程如何细致彻底，在花钱买进之前，你永远都不可能知道一笔股票交易会有怎样的结果。不管你是炒了一个月股还是炒了一辈子，每次买卖都承担着同样的不确定性和风险。这个游戏没有定数：每只股票都有归零的可能。如果你炒股时间足够长，你会发现很多股票实际上都归零了。

　　但为了赚钱，投资者不得不动起来。有时候，出于各种理由，我们被迫去做一些交易。我们满怀希望地承担风险，但前提是潜在的收益必须大于可能的损失。

　　这种立场让我重新持仓Stillwater Mining (SWC)。SWC是全美唯一的钯金生产商，并是除南美和俄罗斯以外最大的钯金属制造商。钯金是一种贵重的工业金属，在包括汽车催化剂、牙科、电子产品以及珠宝在内的众多领域都有着广泛的用途。按照许多标准衡量，钯金甚至比黄金还稀有。2006年全球金矿共产出8100万盎司黄金，而钯金的产量仅为700亿盎司。

　　和其他贵金属相比，钯金的市场非常小。期货市场各金属的未平仓数量就是例证。纽约商品期货交易所钯金期货持仓量大约为15，000，而黄金的持仓量则为500，000。钯金是资本市场一个隐蔽的小角落——但在新进资金大量涌入的时候，钯金市场能够迅速火起来。

　　订阅我们专栏的读者一定知道SWC。我曾提过并买过这只股票，赔过也赚过。当然这都是历史了。在股市的每一分钟我们都要对自己希望拥有的投资组合作出决定。现在，我恰好认为钯金股值得一买。

　　至少在当前，我对矿业股的看好应该是基于客观现实的。这让我倍受鼓舞。从Barrick Gold (ABX) 到 BHP Billiton (BHP)，我可以列出半打甚至更多的近期表现出色的矿业股票。PGM(铂系金属)的近期表现同样令人印象深刻。过去一个月，Stillwater和小型钯金矿股North American Palladium (PAL) 的股票都有两位数的增长。然而，不管是信息版上的留言数量还是Stillwater股票本身都不能让我相信Stillwater只是短线交易的首选对象——至少现在还不能。

　　此外，宏观经济环境似乎也在支持这一趋势。美元的疲软正使大多数与日用品相关的商品从中受益。黄金价格达到28年来的高点，原油价格也处在历史高位，其他商品如小麦的价格近几周也急剧上涨。日用品主题的确非常适时。

　　尽管我持看涨态度，但只有掌握了可靠的交易技巧，才能让我踏实入睡。Stillwater是一个仓位，但远不是我唯一的仓位。我已将自己总资产不到5%的份额用来交易，并设置了严格的止损价位来减轻下跌风险。我是在下注，但不是全部赌注。

　　如果该股停滞不前，我也做好了等待几个季度的准备。因为这不是我唯一的仓位，无需为此孤注一掷。而孤注一掷恰恰是太多的投资者，尤其是贵金属投资者惯常的做法。

　　提到交易，重要的不仅仅是监测市场，同时也要监测自己。因此，在对市场以及交易做过分析之后，我转过来看自己的态度。就是有绝好的点子，也应该有一种紧张感和恐惧感，这就是在牛市当中存在的众所周知的“忧虑之墙”。我个人认为，自己对Stillwater有信心但并非不切实际。这里有风险，没错，但我相信这是一个完全适时的风险。我会使用恰当的技巧小心谨慎地操作。在这之后，就是行情说了算了。

　　(本文作者：Jonathan Hoenig）