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由于不同市场不同平台定价的差异，黄金投资在操作上还有很大的学问。把握这些差异，能够使投资者更好地短线操作，并有可能获得一些套利的机会。
首先，短线操作的机会源于国际金价与国内金价的差异上。我国对黄金进出口仍有一定的管制，这导致国内黄金市场的定价与国际黄金市场的定价在理论上存在差异。实际运行中，上海黄金交易所的金价与国际金价平均仍有每克0.1元的差价。尽管差价一般很小，但
有时也会大到产生套利空间。例如，2005年12月30日国际现货金价折合人民币是134.47元/克，而国内Au99.99金是以133.55元收盘，国内金价要比国际金价低0.92元，这说明国内金价会有很大几率跟随国际金价上行。拥有现货金进出口权限的机构还能做套利交易。
其次，同样的情况还存在于国内银行纸黄金产品的定价上。国内商业银行的纸黄金产品多数是银行自行定价的，它是结合国内、国际各市场定价，以一定比例的权重确定的，那么各市场权重的大小，银行对冲黄金的途径等都影响着各个银行黄金的定价。例如，2006年5月8日，国际黄金价格为176元，建行账户金当天的开盘价为174.4元，与国际金价差距较大，必会逐步趋同，短线有买入机会。每盎司黄金是31.103克，美元兑人民币的汇率也很好取得，由于市场差异的存在，精于计算的短线投资者一定能取得较好的入市机会。
另外，黄金期货市场上保证金制度的杠杆作用，会使国际金价在突破关键点位时暴涨暴跌，这种效应对于短线操作者也十分有用。只不过目前我国的金交所还没有开设黄金保证金交易，除了地下非法交易渠道，个人投资者目前还没有机会参与黄金保证金交易，只有法人账户才有资格参与黄金保证金交易。
最后，对于我国黄金投资者而言，国际黄金市场交易最频繁的时段是在晚上，而且主要的定价在这个时段上。所以我国的金市会有很多高开和低开的缺口，从技术图形上看缺乏连贯性，短线操作者应该多关心黄金夜市和国际金价的技术图形，它更有意义。
作者：建行上海分行 傅瑜
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