金价大跌给投资者上了生动一课 黄金不是聚宝盆

　　从最高730美元/盎司到目前610美元/盎司左右，120美元的跌幅，相信已经套牢了一大批新入市的黄金交易者。即使是炒卖黄金有一两年的交易者，能在高位全身而退的，恐怕也并不太多。金价用大跌给投资者上了生动一课：黄金不是聚宝盆。

　　为保值还是为赚钱

　　黄金有它独特的魅力，千百年来，许多人都相信持有黄金是对冲通货膨胀的最佳途径。不少人今时今日持有黄金，也并非是为从买卖差价上获利，而是希望能够获得保值，把财富传给子孙后代。

　　如果是这个目的，那务必确认自己是以实物方式持有黄金。金币、金条甚至金饰品都可，唯有这些才能在漫长的历史过程中不被毁坏，获得真正的保值价值。而任何以

证券或存折形式存在的纸黄金，都不具备这方面的优势。更何况，诸如金币、金条这些产品，不但具有保值的价值，而且还具有收藏价值，闲时可以把玩。传给后代，也是前辈遗泽的彰显。

　　当然，如果你持有黄金，只是希望在买卖差价之间赚钱，还是选择目前大多投资者选择的“纸黄金”，也就是依托银行账户的投资方式。这样金灿灿的实物黄金看不到了，买卖只需要在电话或者网上发一个指令就完成，平常也不用担心黄金放在家中有失窃危险，就交易而言绝对是便利许多。

　　保值是就长期而言

　　说保值，从千百年来看，黄金的购买力比起纸币的确坚挺很多。这也是其千百年来具有独特魅力的关键原因。但是从短期来看，黄金作为一个交易品种，其价格的起起伏伏，则受到市场供求关系、资金面等因素影响，不但不一定保值，甚至可能让你的资金大幅贬值。回首看看1970年-1982年的大牛市中，金价也会遇到跌去1/3甚至1/2的短期调整。

　　因此，黄金可以作为保值手段之一，但是决不能成为唯一的保值手段。债券、股票同样都是不错的对冲手段，尤其是股票，其代表的上市公司伴随经济一块成长，通货膨胀期间，上市公司的产品价格也会上升，从而推动利润上升，达到对冲通货膨胀的目的，同样被视为短期保值的一个重要手段。

　　因此，要真正在短期内做到保值，持有一个黄金等商品再加上债券、股票的投资组合，是比全副身家压在黄金上要来得更加稳妥。也许长期来看保值效果略微差一些，但是短期的波动却可以大大降低。

　　炒金也要能忍

　　至于黄金炒家，从去年年末450美元起步到今年最高730美元的涨幅，让许多人把黄金当作了发大财的好机会。许多投资者赚了30%还一个劲地懊悔不已，后悔卖早了。但那些买卖黄金以二三十年计的老“金虫(goldbug)”，却从来不喜欢涨得太快的行情。

　　道理很简单，涨得快，行情结束得也快，从中赚钱难度高得太多，还是慢牛行情来得稳妥。另一方面，这些老金虫也不喜欢类似去年到今年5月初直线向上的行情，因为这样的行情谁都能赚钱，最后必然因为买的人越来越多，最后彻底没有了上涨动力。所以，金价曲折上升，甚至经常来个惨烈跳水行情，把意志不坚定的跟风投机者从黄金市场中清洗出去，又或者来个长达半年1年的盘整，让没有足够耐心的跟风者索然无味自动离开，从而为未来的上升创造条件。跳水行情我们已见识过了，未来某个时刻进入盘整行情也有可能，投资者是否有足够的耐心留在这个市场，就是决定他们是否能够及时抓住另一波更大上涨的关键因素。在下跌或者调整市中，投资者们可以手中无金，但是一定要心中有金。

　　作者：□张佳日