西汉志金评：地缘冲突爆发令空头无处可逃

　　在全球性地缘冲突的背景下，上周的黄金市场可谓是涨势如潮，除周一外，金价每天都刷新一个高点，接连拉出4根阳线。现货黄金本周开盘价为629.50美元/盎司，最高价为667.45美元/盎司，最低探到了620.00美元的低位，最后收于665.15美元/盎司，比上周整整上涨了36美元。全周拉出一根长长的阳线，显示金价在避险因素的推动下，多方的气势令空方几乎无可阻挡。本周一开盘，现货黄金便跳空高开，最高曾触及674美元的位置，此后在672美元附近振荡。

　　综观全周，地缘冲突导致的避险气氛笼罩了整个黄金市场，也推动黄金市场节节走高。上周一傍晚，印度西部城市孟买发生7起连环爆炸事件，目前已造成100多人死亡，260多人受伤。印度政府已将这些爆炸事件定性为恐怖袭击事件。孟买是印度西部最大的港口城市，也是印度最大的商业金融中心。在国际黄金市场中，孟买的地位也非常独特，是全球最大的实物黄金购买城市之一，金价首先击穿643美元的近期强阻力位。如果说孟买的爆炸还没有引起太大的紧张的话，那么紧接着在中东这个“石油桶”上爆发的冲突，则令全球投资者都心惊肉跳。上周，黎巴嫩真主党游击队绑架两名以色列士兵一天之后，以色列加强了对黎巴嫩的攻击，轰炸了黎巴嫩的桥梁、公路、机场跑道以及两个主要的空军基地，同时还对黎巴嫩实行了空中和海上封锁。黎巴嫩贝鲁特国际机场也多次遭到以色列空军袭击。虽然冲突双方均非石油出口国，但却有可能使该地区其他的产油国卷入冲突。市场中的投资者都在担心，一旦两国冲突加剧，尤其是在伊朗等产油国卷入冲突的情况下，石油供应可能受到重大影响。笔者在这里无意探讨中东局势的进一步走势，但有一个基本的结论是，如果投资者能回顾一下数次中东战争的历史，那么将会发现，冰冻三尺非一日之寒，在中东这个“传统”的地缘政治冲突地区，即使有美国的强力介入，争端的平息也绝非短期能奏效！

　　上周连续几天以来，黄金市场的走势都有些“反常”，金价与美元都处于同时上涨的格局。美元连续两天以来都是一路走高，黄金市场也是高歌猛进。一般而言，影响金价最主要的因素是美元的走势，根据世界黄金协会提供给笔者的一份最新研究报告，通过定量分析，如果把影响黄金价格的因素进行分解，那么美元价格水平的变动(Changes in the US price level)以及美国通货膨胀率的变动(Changes in US inflation volatility)对黄金价格的影响分别是48.9%和13.9%。在影响金价的因素中，美元虽然占据了绝对的份额，但在短期内，也不排除其他因素占据主导地位。近两天的黄金市场走势非常明显的出现了其他因素占主导的局面：地缘政治不稳定因素的全球性蔓延。不论是印度孟买的恐怖爆炸，伊朗核危机短期的胶着，朝鲜导弹问题的不确定性，还是以色列对黎巴嫩南部的攻击，再加上投机基金的炒作，都推动金价连续创出新高。相信在本周，随着地缘冲突的发展，金价也将再次突破多个阻力位，今日金价的走势已经验证了这一点。

　　受地缘冲突的影响，上周美国证券市场出现了大幅下跌，3天以来下跌了近400点。而能源市场则出现大幅上涨，8月份的原油触及了78.40美元的高位，直指80美元。很显然，包括黄金市场在内，全球多个市场均在地缘冲突的影响下发生大幅变动。作为最佳的避险商品，黄金的商品属性在此时显露无疑。多头的气势也是无人能挡。

　　本周最新的COMEX黄金期货分类持仓报告则完全显示了这种气氛。根据报告，截至7月11日当周，总持仓量为312,684张，比上周大幅增加了20,184张，一举突破30万张大关，显示市场人气已经完全恢复。其中，非商业性头寸的长仓为142,194张，罕见的比上周增加了11,008张，短仓的数量则为40,265张，比上周也增加了999张，看来在未来市场走向上，多空双方还有一点小分歧，不过相信不会影响大势。从数据上来看，上周基金做多的头寸增加了10000多张，市场的走势也完全被多头所主导。至于投机头寸，则显得非常谨慎，多头和空头都比较保守：长仓为44,878张，比上周仅仅增加了24张，短仓为14,760张，比上周增加了153张。如果我们再观察一下黄金期货和期权的分类持仓报告，就会发现，基金做多的数量发生了更大幅度的增加，长仓增加了11959张，短仓减少了311张，多空双方的力量对比更加明显，金价在上周连创新高也就不足为奇了。

　　现在很多投资者关心的问题是，黄金市场在连续创出新高后，是否会如5月上旬一样，在本周再次挑战680美元、700美元、甚至730美元的位置？从基本面来看，地缘政治的冲突绝非本周内能解决问题，再加上原油的走强，都对黄金市场的多头构成支撑。特别是中东的冲突，直接给了黄金牛市最有力的推动。昨日以色列战机午夜通宵轰炸黎巴嫩，造成15人死亡，其中包括7名士兵，并有至少41人受伤。直接导致今日金价直接跳空高开，突破670美元的前期阻力。如果其他地缘政治因素再进一步发生恶化，那么金价在短期内挑战680美元这个阻力位并没有任何问题。接下来要做的很简单：进一步挑战680到700美元的阻力区域。

　　从技术指标上来看，660美元这个支撑位在短期内比较牢固，第二个支撑位在643到655美元之间。短期内，金价在680美元，以及690美元以上都有比较强的阻力。建议投资者谨防逆市而为。注意止损以及仓位的控制。如何把握关于近期黄金市场的走势，投资者可向本公司