高赛尔金银：美国利率决议反向指引市场

　　2006年8月9日 高赛尔金银研发中心 杨易君

　　周二美联储利率决议一如市场预期，维持5.25%不变：美国联邦储备理事会(FED)周二终止了持续了两年多之久的升息进程,宣布维持联邦基金利率于5.25%不变，并评估经济放缓是否将令通膨得到控制。如果情况不是如此,FED暗示将恢复升息，联邦公开市场委员会(FOMC)以9比1的投票结果决定维持利率不变，里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔投了反对票，他希望加息25个基点，FED表示仍存在一些通膨风险。未来收紧货币政策的程度和时机取决于通膨和经济增长前景。在FED议息会议后进行的路透调查显示，约一半的美国初级市场交易商认为FED已经完成了升息进程，许多分析师甚至已开始猜测FED是否最早将在明年第一季降息。尽管FED确实为可能再度升息留有一些空间，但许多投资者认为,该声明已经关闭了当前升息周期的大门。其他人对于通膨前景则不太乐观，他们认为物价进一步上升将迫使FED在年底之前再度升息。

　　8月8日上海黄金交易所AU99.95以166.3元/克开盘，最高价为166.55元/克，最低价为165.60元/克，报收165.75元/克，较上个交易日下跌0.82元/克，跌幅0.49%，成交1746公斤，成交量较前个交易日放大8.2%。AU99.99以166.60元/克开盘，最高价为166.78元/克，最低价为165.70元/克，报收165.80元/克，较上个交易日下跌1元/克，跌幅0.6%，成交250公斤，成交量较前个交易日放大10%。AUTD以165.75元/克开盘，最高价为166.99元/克，最低价为165.50元/克，报收165.78元/克，较上个交易日下跌0.72元/克，跌幅0.43%，成交740公斤，成交量较前个交易日萎缩20.8%。

　　周二美元在14点30以前维持着周一反弹后的动态强势，持稳于84.85点左右，随后动态回软至84.70左右。但国际金价并未获得对应提振，早市平稳开盘后即呈小幅回软走势。午盘后，金价动态下探646美元下方后，依然维持弱势盘横。国内金市延续清淡交投，上午开盘后纷纷小幅回软走低，一直延续到下午收盘，未见市场买兴。综合量能持续地量，特别作为相对投资炒作性较强的AUTD，量能更是明显萎缩，体现市场对周二隔夜

　　周二国际金价以648.30美元开盘，最高上试649.5美元，最低下探640.60美元，报收643.80美元，较上个交易日下跌4美元，跌幅0.62%，日K线呈一根振荡回软的小阴线。

　　周二国际银价以12.22美元开盘，最高上试12.35美元，最低下探12.05美元，报收12.17美元，较上个交易日下跌0.03美元，跌幅0.25%，日K线形成一根略为回软的十字阴。

　　周二美元以84.87点开盘，最高上试84.92点，最低下探84.46点，报收84.88点，与前个交易日持平，日K线呈一根先抑后扬，回调抵抗的十字星。

　　国际黄金市场。周一国际金价体于亚洲早市开盘少时停顿即回软走低，一直延续至21点15分的亚、欧、美盘面，金价从648美元上方开盘后，单边振荡下跌至642美元左右。随后金价快速回升至646美元上方横盘，静待隔夜凌晨2点美联储宣布利率会议决定。美联储终如市场预期维持5.25%的利率最终决议，令美元激挫，金价则对应从646美元跳涨至649美元上方。显示出迎合消息面的盘面动向，但随后风云突变，市场逆向。美元逆转而上，金价多头倒戈变空头，金价飞流直下，15分钟尽吐此前劲扬涨幅，随后振荡盘跌，终盘形成小阴线。

　　周二市场走势与笔者对资讯会员的分析完全吻合，即周二隔夜美联储不管升息还是不升息，美元都可能形成短期逆转上扬。因为，升息，意味着市场揣测方向错误，理应对前期美元的连续大幅下跌进行修正；不升息，美元近半个月的大幅下跌已对消息作出提前反应，短期可能呈现利空出尽见利好的反弹。且不管近期美元对金价的反向指引程度，加上黄金本身上档面临技术反压，笔者以为短期金价应至少存在一个回调过程。故近几日一直建议投资者逢高兑现获利，并进行适当抛空。目前货币市场走向已不再客观反应经济强弱，美元随后即便形成强有力反弹，但依然难该美国经济发展明显放缓的显示。虽然我们认为，货币市场强弱理应反应经济发展好坏，美元理应在美国经济疲软中继续挤压美元的泡沫水份。但欧元就没有泡沫水份吗？美国经济发展虽明显放缓，但其成长却依然好于欧元区经济发展。当然，我们无法幻想让欧元、美元一起挤水份而同步走跌。故当前货币市场已非经济层面客观反应。在这样的宏观市况中，黄金市场完全可以脱离货币市场指引，独立解读世界经济总体兴衰。但就短期而言，由于国际金价以美元标的，金价至少会在美元上扬的表象中暂时承压。随后再可能彰显金市独立运行风格，故笔者短期不管居于哪种情况考虑，都在鼓励资讯会员，及黄金现货商兑现获利，退出观望。激进型投资者应该在650美元上方逢高建立了空头。