高赛尔金银：金市多头太极 化短空于无形

　　2006年7月26日 高赛尔金银研发中心 杨易君

　　周一美国联邦储备理事会(FED)官员的讲话，进一步强化美元于8月8日暂停升息的可能性。旧金山联邦储备银行总裁叶伦发表讲话称，当前联邦基金利率“接近”恰当水准，FED升息之路快到尽头，目前存在过度收紧货币政策的危险；核心通膨率目前高于她“感到安心的区间”，但鉴于年底前经济成长率可能低于趋势水平，中期而言通膨可能将开始回落。圣路易联邦储备银行总裁普尔表示，他认为在联邦储备理事会(FED)下周利率政策会议上主张升息和不升息的委员可能势均力敌。他表示近期经济数据可能会降低美国经济未来的增长前景，而另一方面，与评估通膨压力有关的数据倾向于上档。市场认为，两位FED官员均暗示，FED可能会停止升息，但还没有做出决定，周五的非农就业数据将是关键。

　　欧洲方面，欧盟统计局公布,欧元区7月消费者物价调和指数(HICP)初估值为较上年同期增长2.5%，强化了市场对于ECB周四将升息25个基点至3%的预期。

　　中东地缘政治方面，以色列抵制国际社会要求结束其对真主党战争的压力，继续对黎巴嫩发动地面攻势，仅宣布停止空袭48小时。美国国务卿莱斯表示，她相信本周之内就可能达成停火。但以色列总理奥尔默特声称，战火仍在继续，且未来几天也不会停火。

　　国际原油方面，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货收高逾1美元，因天然气期货价格劲扬，并且黎巴嫩地区敌对局面仍持续，NYMEX-9月原油期货收高1.16美元或1.6%，报每桶74.40美元。伦敦洲际交易所(ICE)9月布兰特原油期货结算价收高1.76美元或2.4%，报75.15。

　　国际金价在上述消息面综合影响下，维持多空平衡。

　　周一国际金价以637.20美元开盘，最高上试638.60美元，最低下探628.90美元，报收634.20美元，较上个交易日下跌1.2美元，跌幅0.19%，日K线呈现于近期反弹高位窄幅振荡运行的小阴线。

　　周一国际银价以11.40美元开盘，最高上试11.44美元，最低下探11.22美元，报收11.29美元，较上个交易日下跌0.01美元，跌幅0.09%，日K线呈一颗续升乏力的小阴线。

　　周一美元以85.38点开盘，最高上试85.46点，最低下探85.18点，报收85.34点，较前个交易日下跌4点，跌幅0.05%，日K线呈现一根下跌回稳的小阴线。

　　美元周一在市场总体倾向于8月8日可能停止升息的预期下，体现出一定回调抵抗势态。在21点之前的亚欧美盘面，美元小幅振荡趋软。随后至隔夜收盘回稳走高，终盘基本没有形成涨跌幅度。目前85.30点附近应该是短期多头最后防线，如果有效告破，则美元后市堪忧。但市场似乎同样疑虑美元强劲反弹的理由，8月8日升息可能暂告段落，已在市场预期之中。是否还会成为刺伤多头令美元进一步下跌的利剑呢？笔者以为不一定。如果美元到时面对利空逆转而上，定会让市场大跌眼镜。而市场可能的分析理由为利空已在7月19日后的下跌中提前反应。目前美国渐趋疲软的经济是不容争议的事实，且面对利率概念的运用竭尽，美元理应受到打压。但笔者以为，目前美元走势已难以客观反应美国经济兴衰，仅仅代表货币市场的数字变化，美元贬值走低，作为权重最大的欧元必将上扬，难道欧元的上扬是欧洲经济的提振所为吗？欧洲经济的发展似乎更难给予市场信心。在这种情况下，黄金可能会体现一定的自身市场独立性，投资者不必为美元的可能上扬感到奇怪。

　　国际白银市场，从周一分时K线形态观察，银价总体呈强势横盘运行态势。日线图上，笔者周评中分析的季度线与半年线完全交汇于11.50美元附近，目前体现为银价进一步上行的强劲反压。稳健性投资者宜静待银价对该点的有效反应，随后再作定夺。如果银价确认对该点的突破(从空间和时间上加以确认)，则再逢银价回档买进，而如果银价承该点有效反压，也不排除再度进行深度调整的可能。

　　国际黄金市场。周一金价与银价类似，呈现窄幅振荡运行态势。但与银价不同的是，季度均线反压似乎正在渐渐丧失，目前正处于一个确认过程。在美国开盘前的亚欧盘面，金价基本于近日高位强势振荡运行，下挡支撑633美元，动态反压637美元。21点至22点45分的美国盘面，金价受到明显抛压，从637美元快速下跌至629美元附近。随后金价缓缓回升，终盘多空平分秋色，多头以绵绵太极化解了空头在美国盘面的快速打压，但这并不表明多头胜券在握。目前局势虽略利于多头，但多头获得的优势并不明显，多头并未在胜势表象之下进一步确认成果。

　　在此，笔者希望投资者转换一下思维角度，采用与以往完全相反的角度来审视当前市场，最好的方式就是把黄金的K线走势图加以颠倒审视，如图所示，为笔者提供的“国际现货金价倒置K线图”，我们思维中可能会出现与此前有较大不同的思维倾向，如果你觉得图中有看涨的思维倾向，那么金价的随后走势可能对应堪忧。当然，这种分析判断已完全抛开基本面的指引，而近期基本面似乎也难以为金价提供明确指引。在具体方向尚不明朗之前，建议投资者谨慎操作。