西汉志金评：低迷的人气如何能浇开朵朵金花

　　在美联储加息预期的不断降温下，上周黄金市场在美国经济数据的刺激下连续小幅攀升，除周一拉出一根阴线外，金价每天都刷新一个高点，一周5个交易日出现4根阳线，显示在短期探底后，黄金反弹的需求非常强烈。现货黄金本周开盘价为618.30美元/盎司，最高价为640.90美元/盎司，最低探到了601.60美元的低位，最后收于634.00美元/盎司，全周上涨了14.70美元，涨幅为2.37%，拉出一根带长下影的小阳线，显示现货黄金在600美元处得到了强有力的支撑。本周一开盘，现货黄金跳空高开，但此后在振荡中小幅下跌，金价在633美元附近波动。

　　综观全周，周一由于加拿大公布的零售销售数据弱于预期，美元兑加元也触及三个月新高。美元的走强使本来就处于弱市的黄金市场雪上加霜，在技术性抛盘及获利平仓盘的打压下，金价一路下跌，并创下近三周的新低。但是，接近600美元整数关口的价格也吸引了大量现货买盘及技术性买盘的兴趣，于是在下探至602美元后，金价便开始稳步走高。值得一提的是，美国联邦储备委员会(FED)周三发表褐皮书称，从6月到7月中旬美国经济总体增长，但约一半地区经济活动放缓，且有少量地区称物价上升。市场预期，该报告印证FED将很快暂停升息，其决策将取决于目前至8月8日之间出炉的经济数据。受此影响，美国国债继续温和上涨，美元则一路下滑。根据利率期货市场的反应，FED 8月继续升息的可能性一度降至38%，报告公布之前达到了54%。而在周四，美国商务部公布，6月新屋销售下滑，数据显示美国的房产市场正在放缓，再次加重了美元的压力，黄金市场也再上了一个新台阶。至于在周五，美国商务部公布了第二季度GDP增幅为2.5%，该数值远不及上一季度的5.6%，且低于市场先前预期的3.2%，该数据的公布也让市场人士意识到，美联储的8月利率会议很可能将暂停升息。不佳的经济数据再次打击美元，其兑各主要货币均出现急速回落。现货黄金则从中找到了进一步上涨的动力。

　　很显然，在上周的黄金市场中处处可见美元走弱的影子。不论是周三美国联邦储备委员会发表的褐皮书，周四美国的新屋销售量，还是周五第二季度的经济增长数据，都为判断美国经济前景以及黄金市场的走势提供重要线索。上周出炉的一系列经济数据重燃了FED不会有更多次升息的预期，对黄金构成了有力的支撑。

　　不过，在7月底这个传统的“人气冷清期”中，上周现货黄金市场虽然在600美元处反弹了30多美元，但如果投资者看看市场的人气，就会发现只能用“惨不忍睹”四个字来形容。首先，现货黄金全周的成交量同前期相比，出现“雪崩式”缩水，只有区区10273手，同上周的116289手相比，几乎缩水了90%。其次，本周最新的COMEX黄金期货分类持仓报告再次表明市场人气在进一步严重涣散。根据报告，截至7月25日当周，总持仓量为315,635张，比上周减少了8,641张，上周增加的11,592张几乎“逃跑”了大半。其中，非商业性头寸的长仓为132,268张，比上周减少了10,934张，短仓的数量则为30,713张，比上周减少了5,115张。从数据上来看，上周的基金无论是多头仓位还是空头仓位都在大幅减少。至于投机头寸，看多的数量和看空的数量同样出现了大幅减少：长仓为47,839张，比上周减少了1,918张，短仓为9,905张，比上周减少了7,135张。如果我们再观察一下黄金期货和期权的分类持仓报告，就会发现，总量减少了11,106张，其中长仓减少了10,345张，短仓减少了5,107张，多空双方都在拼命清空自己的仓位。这种现象对于持有多头的黄金投资者而言，是一个值得高度关注的风险。

　　从地缘政治的发展来看，中东地区的战事已持续两周，以色列和真主党之间冲突的形势有所缓解，同时也并没有显示出主要石油供应国伊朗将卷入冲突的迹象，不过从以往数次中东战争的发展来看，冲突朝“持久战”方向发展的可能性在增大。至于伊朗核危机，据两名联合国外交官27日透露，联合国安理会五个常任理事国与德国已就伊朗核问题决议草案达成“临时协议”。如果情况属实，安理会本月31日将会就该草案举行投票。外交官们透露，草案要求伊朗暂停铀浓缩与核燃料回收工作，同时停止一个重水核反应堆的建设。草案还威胁称，如果伊朗拒绝上述要求，安理会将会根据《联合国宪章》第七章第41条对伊朗实施经济与外交制裁，不过第41条排除了对伊朗动武可能。伊朗外交部发言人Hamid Reza Asefi表示，如果今日联合国安理会通过对伊朗不利的决议，伊朗将会将西方提出的一揽子核问题解决方案剔除到议程之外，同时伊朗还将会修改核政策，投资者今日需要关注。

　　本周现货黄金在试探了640美元的位置后，并没有站稳该点位。金价每到短期高位就受到了获利盘的强力打压，是一个主要原因。同时，市场对8月份美联储加息预期的反复也在很大程度上对金市造成了振荡，在8月份FED做出决定之前，相信市场将继续在分歧中前行。由于短期方向仍不明确，现货黄金在下周仍将跟随美元及

原油价格的变化而波动。鉴于近期市场对美联储下一轮升息的预期有所下降，美元在下周初很大可能将继续承受走低的压力。国际

货币基金会(IMF)周五也表示，随着经济成长放缓至可持续的水准，美国经济有望实现“软着陆”。不过有迹象显示物价压力在上升。IMF在声明中称，“近期核心通胀和通胀预期加速上升，伴随着失业率进一步下滑，暗示物价压力面临的风险正在凝聚。”投资者可以关注22:00美国的公布7月份芝加哥采购经理人指数，预期56.0，前值56.5。一旦数据支持美联储停止加息，金价在本周仍有再次挑战新高的要求。

　　从技术指标上来看，后市在短期内出现宽幅振荡的可能性非常大。625美元这个支撑位在短期内比较牢固，第二个支撑位在610到620美元之间。短期内，金价在643美元，以及650美元以上都有比较强的阻力。建议投资者谨防逆市而为，注意止损以及仓位的控制。如何把握关于近期黄金市场的走势，投资者可向本公司黄金投资研究中心咨询。