黄金市场获得强劲支撑 金价展开触底反弹走势

  　一、行情回顾

　　黄金在连续一周的疲软走势之后，上周四终于在545-550一线寻获强劲支撑，亚洲交易时段展开了触底反弹的走势，价格自开盘后便稳步回升，并将反弹走势延续到了上周最后一个交易日。现货黄金价格上周五收于580美元上方，8月comex主力合约收在编人员585美元上方。但是由于跌势过猛，市场人气在持续近一个月的时间里被消耗待尽，多头信心的重新聚集需要时间和基本面的双重配合。

　　二、基本面分析

　　由于联储官员对加息问题的强硬声势使得加息预期不断增强，美元反弹持续数日，市场游资有重回美元资产的趋向。目前，市场普遍预期6月底的FOMC会议将把基准利率提升至5.25%，而接下来可能还会有进一步动作。黄金市场的投机客们在价格的回落当中恐慌平掉获利的头寸以及590-600附近止损价位的击穿都加速了市场的下滑。另一方面，基本面的偏空使原油市场走弱，主力合约上周再次跌破70的整数关口，这也削弱了市场对通货膨胀的担忧。同时上周公布的5月份的美国消费者物价指数转好也使得市场对美元的信心逐步恢复，(5月CPI水平降至0.4%)从而使支撑金价上涨的通胀因素黯然失色。

　　

消费者物价指数走势图(来源：经易期货)

　　不过随着基金持仓的不断降低，价格下降的空间也越来越小，截止上周二公布的CFTC报告，基金多头已开始有增仓迹象，多头增加4117手，净多头升至99287手。可见，上周价格的回落基金行为在其中已不是最重要的影响因素，投机需求的降低以及恐慌离场的情绪加速了市场的回落。基金多头平仓的减缓给价格的回升创造了良好的环境。后市如果基金持续建仓那么价格反弹有望持续。

　　

基金持仓走势图(来源：经易期货)

　　三、技术分析

　　从技术角度看，COMEX8月合约价格回升至5日均线上方，KDJ指标发出买入信号，短期内可能展开反弹。在上周价格探底的过程中，前期的成交密集区间545-550一线支撑有效。后市如果基金多头持续建立头寸，那么价格有望向600一线靠近，上方590-600以及620附近存在阻力。下方前期的支撑位545-550美元仍是重要支撑。

　　

黄金日线走势图(来源：经易期货)

　　四、后市展望

　　虽然上周五公布的美国经常帐赤字好于市场预期，但是长期来看，不论是从巨额的赤字状况还是利率政策的持续性考察，美元的前景并不光明。因此我们说黄金市场的长期牛市格局没有改变。但同时，在从400美元启动冲击700美元的过程当中，投资需求以及投机客的做多起到了十分重要的作用，单纯的基金增持的力量不足以将价格推至26年的高位。因此未来投机因素仍是市场再度冲高的关键支撑因素。另一方面，大跌之后的市场人气需要时间恢复，而短期内美元利好是否出尽，原油价格能否就此起稳都应该是我们密切关注的。距离联储的议息会议已越来越近，加息预期短期内对美元的支撑仍会有效，不过黄金市场做空能量释放之后，投资者很可能普遍选择在回调当中建立多头头寸，因此笔者认为下周市场的基调可能以560-600美元的震荡反弹为主。

经易期货 白萌