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本报记者 李中秋
近期，美元的强势反弹直接导致了以黄金、铜为首的贵金属和有色金属价格急剧回调，上周五黄金一度触及651美元/盎司的低点，围绕这些商品价格拐点出现的争论也成为焦点。
多数业内人士表示，美元贬值道路虽曲折，但趋势明显，在本次金属价格调整中，在黄金市场上，基金多头借美元因素回吐部分获利头寸是主要原因。从目前市场看，除非商品和养老基金彻底改变对市场的看法，黄金等金属价格才可能出现大的逆转，否则只能把目前的下跌当作长期牛市中的调整。
从市场的普遍反应来看，相当一部分投资者似乎对美元失去了信心，担心美元会持续走弱甚至出现危机。摩根士丹利首席经济学家罗奇认为，美元在未来两年将会有序下跌，跌幅将在10%—15%，此前他曾经担心的美元危机不太可能会出现。汇市方面，在市场对美元一片看跌声中，最近几周出现了大量美元空头部位。继上周一美元强劲反弹之后，上周五这些部位平仓再度令美元受益，由此带动了以黄金为首的有色金属期货的大跌。其中铜大跌7.3%，至7550美元/吨。
记者注意到，在上周五当晚金属期货跳水行情中，纽约商品交易所(COMEX)期金率先破位，几分钟后，铜等基本金属开始加入跳水大军。分析家指出，从最近两次金属大跌不难看出，黄金无疑是引领本轮商品牛市的关键品种。不仅如此，黄金与铜等基本金属的联动性也越来越强。
业内专家认为，此次黄金调整主要原因是获利盘打压所致。中国银行交易中心高级黄金交易员蔡振玮指出，黄金价格在当初冲击600美元/盎司关口时，一度吸引了大量寻找短期获利机会的资金。一个月前白银ETF基金批准上市的消息，将本来广受关注的贵金属市场再度推上商品投资的中心位置。大量国际游资以及中小投资者零售加工商积极介入市场，从而推高了黄金和有色金属在短期内的疯涨。然而这部分投机资金是不稳定的群体，黄金一旦停止上涨，他们便迅速脱身市场。
蔡振玮分析说，由于黄金和铜之间的联动和相互影响，现在很多人担心，铜价格比较高，调整空间比较大，也会影响黄金的调整时间和空间。
专家指出，中期来看，即使美元加息，但也可能只是强弩之末了。而且，黄金与美元的相关程度在不断弱化，美元的涨与跌并不能完全左右黄金市场的走向。随着越来越多国家的中央银行，以及市场投资者意识到黄金不仅仅作为普通的投资商品具有投资价值，还具有特殊的货币属性，在规避各国经济波动和政治风险时具有很好的保值作用，黄金的需求量不断上升。商品基金已经将投资黄金纳入其投资组合的一种习惯。虽然道路可能会曲折，但黄金价格上涨的趋势仍难改变。
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