苏泊尔：上市后波动区间约预测为13-14元

　　浙江苏泊尔炊具股份有限公司3400万股A股将于8月17日在深圳证券交易所挂牌交易，该股每股发行价格为12.21元，发行市盈率16.19倍，股票简称“苏泊尔”，股票代码为“002032”，沪市代理股票代码“609032”。

　　公司主要从事现代厨房用具、不锈钢制品、日用五金、小型家电炊具的制造与批发、零售，在国内压力锅市场具有较高的名度，是国内最大的炊具生产企业之一。

　　在国外市场销售方面，2001年全部以OEM方式出口，之后苏泊尔出口以OEM方式为主，同时辅以自有品牌出口，2003年度以自有品牌出口的金额占当年全部出口额比例为3.15%，2004年1-5月以自有品牌出口的金额占当期全部出口额比例为6.38%。

　　本次发行募集资金总额约为39408.58万元，拟投向以下6个项目：

　　1、智能整体厨房系统技术改造项目;

　　2、武汉基地压力锅、铝制品及不粘锅生产线移地技术改造项目;

　　3、年产450万只铝制品生产线技术改造项目;

　　4、苏泊尔国际营销网络建设;

　　5、年产3000吨不绣钢--铝高档复合片材技术改造;

　　6、年产50万台智能电磁灶技术改造项目等。

　　发行保荐机构为兴业证券。

　　公司第二大股东苏增福直接和间接持有公司发行前57.24%股份，为公司实际控制人。本次发行后，股东苏增福合计所持股份将被稀释为42.86%，仍可对股份公司的人事、经营决策进行控制，有可能对公司少数权益股东带来一定的风险。

　　此外公司不粘炊具产品上的涂料——杜邦"特富龙"是否有害身体健康问题倍受关注。经统计，该类产品2003年国内销售占苏泊尔主营业务收入的7.44%，2004年1-5月占8.59%。如果该材料最终被认定为不利于健康，公司这部分的生产销售将受到影响；同时将有可能引发与消费者的纠纷而给公司造成潜在影响。

　　结合该股流通盘及当前市场情况预计定位在13元左右，运行区间在13-14元。(金通证券 钱向劲)