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http://finance.sina.com.cn 2000年07月12日 13:43 国际金融报
在美联储连续加息后，美国经济数据显示其经济正在逐步放缓。而上周五美国劳工部公布的6月份非农业部门的就业人数仅增加1.1万个职位，这大大低于市场预期的26.3万个职位的增幅，使人们有理由相信美国经济将进入一个相对平稳的时期。在美国经济进入一个相对平稳时期，日本经济及货币政策的走向越来越成为市场关注的焦点，已经成为主宰美元兑日元近期走势的一个关键因素。 由于日本近来公布的一些数据支持了日本经济正在顺利复苏的观点，日本5月份经季节调整后的失业率已连续第二个月出现改善，从4月份的4.84%下降至4.56%。私人经济学家认为，资本支出也在复苏。央行相信，只要就业和收入状况不再恶化，私人消费就将缓缓回升。上述种种迹象表明，日本经济已经迈出困境。故日本央行官员近来也纷纷谈论将结束超宽松的“零利率”货币政策。 日本央行行长速水优6月底指出，日本经济正稳步达到央行可以认定通缩恐惧已消退的水平。央行大部分成员也认同这一讲法，认为物价下跌压力已经有所减弱。央行官员的讲的话使市场意识到，日本已实行了17个月的“零利率”政策将结束。日元在这一预期的推动下，兑美元在6月中一度升破104日元。 但由于日本经济复苏处于起步阶段，日本央行如匆忙结束“零利率”政策必然会受到来自政府和西方工业国的压力。因为他们担心，日本结束“零利率”政策将被市场认为是日本整体经济政策转向的信号，可能会对金融市场造成不良影响。因此，日本经济企划厅长官界屋太一近日对外界表示，我没听说“零利率”政策将结束，也不希望它会发生。这番话，明白无误地表明了一些日本政府官员反对早日结束“零利率”政策。另外，以美国为首的西方工业国一直要求日本进行经济结构的改革，以实现拉动内需的持续增长。因此，在这些压力下，一部分市场人士揣测日本央行可能延迟提高利率。这一揣测也令美元兑日元在上周末一度回升至107.80日元。 但在上周末的七国财长会议上，七国财长并没有讨论与会国的货币政策，美国也并未全力要求日本保持超宽松的货币政策。日本大藏相宫泽喜一与美国财长萨默斯在双边会晤后表明，日本的货币政策应由日本央行来决定，并尊重日本央行的独立性。因此，日本央行7月17日的货币政策委员会会议是否结束“零利率”政策是美元兑日元近期走势的一个焦点。而日本近期公布的经济数据，将给投资者判断日本央行是否结束“零利率”政策提供有利的线索。陈铮
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