引人关注的中国联通上市活动，于日前首次开始招股推介活动。不过这次活动却成为资金回流中国电信的借口。在香港市场，原中国电信的股价逆势上升。分析人士认为，投资者的这种态度，显然是对中国联通抱有怀疑，因而抢先持有中国电信。其原因在于，中国联通这家后来者只是中国第二大移动电话经营商，其基础因素远不及中国电信。其中最关键的一点是，在其重要指标每名客户每月消费(ARPU)远逊于中国电信。根据资料，联通每名客户每月的消费，由于过去3年收入都以传呼业务为主，在收费不断调整的情况下，现在每名客户每月消费只有约150元人民币，较之同样在受到市场变化而调整的中国电信的300元消费，整整少了近一半。而且，中国联通的散客较多，对比中国电信较多的企业客户，其流失率明显会较高。若以市值计算，联通的市值仅及中国电信的不足1/3，盈利能力又仅及中国电信的1/10，按该公司今年在“中中外”的赔偿支出，其今年的表现仍难以追上中国电信。安邦咨询

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