“请给我固定的年金,我会照顾好你的投资组合。”这是70年代互通证券公司针对养老基金客户的广告语。25年 过去了,以这种固定收费的佣金方式管理的基金,其规模已经达到5千亿美元。

　　这种佣金制的好处是,证券经纪人与投资人站在了平等的地位上：一方面,对于投资人来说,经纪人不会故意为投资 人做一些不必要的投资；对于经纪人,可以在目前不断下降的佣金率情况下,确保自己收入的稳定。

　　在美国,采用固定佣金制的帐户一般起始资金为10万美元。它有许多表现形式。最流行的一种叫帐户管理方式,或 叫一揽子咨询方式。投资者每年支付固定的费用,一般为投资资产的2%,然后将所有投资资金交给专业的投资管理人员进行 运作。目前,使用这种方式的帐户金额达到2414亿美元,占到整个采用固定佣金制帐户金额的50%。

　　目前,又有另外一种固定佣金制管理方式正在华尔街兴起,并有后来居上的势头,那就是基础佣金方式。投资人每年 给证券公司一定的年金作为投资咨询费用,大约为投资资产的1%甚至更低,然后可以免费地进行在线交易和咨询。华尔街的 证券公司去年夏天开始实行这种方式,结果出乎意料,赢得了很多客户。以这种方式投资的帐户在半年内已经达到了1045 亿美元。美国最大的证券公司美林证券称他们用这种方式获得了630亿美元的客户资金。这家公司的总裁最近表示：“我们 可以证明这种方式是前所未有的最成功的创新。”

　　证券公司纷纷采取固定佣金制,其原因是近几年来网络证券经纪商的兴起,使他们一直赖以生存的佣金率不断下降。 那些无需门面、人员和设备精简的网络证券经纪商,每笔交易的佣金已经低至5美元。而美国快递公司等一些大型网络证券商, 更是对那些超过10万美元的帐户实行免费服务。因此,综合类证券公司必须寻找其它的渠道来增加收入。固定佣金制的创始 人,现为花旗集团旗下证券公司客户资金管理部主任的科蒙斯盖认为，单按照客户指令做交易已经赚不到什么钱了。现在证券 公司要有利可图,必须能够告诉客户该买什么,什么时候买,而且有时还得动用自己的资金帮他达成交易。

　　华尔街的分析家称,流入固定佣金制帐户的资金简直是令人惊讶。他们预计四年之后,资金量可以达到1万亿美元。