一度十分火热的关于签订债转股协议的新闻越来越少了，以致人们开始有了各种猜疑。

　　据一些知情人士透露，各家资产管理公司已经不再热衷于和企业签署债转股意向性协议，因为这些协议中的许多内容 很难在具体工作中落实。

　　企业不愿评估

　　当债转股刚刚启动时，那些被经贸委选中的企业自然非常积极，对于资产管理公司的各种要求尽量满足，以尽快签署 意向性协议。在这种情况下，企业的许多实际状况被隐藏起来，尤其是企业自有资金等关键数字变得模糊不清。

　　然而，意向性协议总要落到实处。当资产管理公司提出企业资本金要如数到位时，一些企业便改变了口径，当初承诺 的事似乎都已忘在了脑后。

　　为了如实确定企业的财务状况，资产管理公司不得不求助于各家中介机构，希望能通过资产评估使债转股工作更加科 学。在这种情形面前，企业开始缩手缩脚。一来资产评估需要可观的资金，这些处于困境中的企业的确难以承受；二来通过评 估势必露出企业财务的真实情况，这又是企业所不愿看到的。

　　银行不愿剥离

　　债转股的前提，是将银行的不良资产剥离到资产管理公司。有消息称，四家国有商业银行剥离到资产管理公司的坏账 将超过1万亿元，这对于银行提高资产质量是十分有利的。 　

　　但是由于国家有关部门提出债转股的这部分坏账，将计入到银行需剥离的坏账的额度之内，这将使得银行从这种剥离 中获得的利益大大减少。　　

　　按照目前银行资产质量的现状，需实施债转股的这部分坏账，实际上比那些不能进入债转股序列的坏账还要好一些， 因为这些企业还有扭亏为盈的可能性。而那些更坏的资产，银行对它们已经不再存有希望。如果这部分真正的坏账不能被剥离 ，银行自然就没有了剥离其他资产的积极性。他们希望有关部门能认真考虑银行的顾虑，制定的政策更加合理、可行。

　　组建资产管理公司，其宗旨就是要解决长期困扰银行的不良贷款问题。但由于在实施债转股的过程中，国有企业的财 务状况也得到了极大的改善，因此人们对后者的热情超过了前者，组建资产管理公司的实际意义被掩盖了。　　

　　由此看来，要解决目前债转股工作中存在的种种弊端，首要问题是要重新认识资产管理公司以及债转股的真正含义， 从而以正确的态度对待这一中央政府的重要举措，使其始终能沿着明确的轨迹运行，不致于由于认识上的误差，导致银行的处 境难以改观。思睿／文《财经时报》