２０００年１月１０日，如果说不是对于世界所有的企业家，也是对于传统媒体企业和网络服务及电子商务企业家的 一个令人震动的日子。当日，从美国传来美国在线公司与时代华纳公司合并，成立“美国在线－时代华纳”公司的消息。消息 一传出，美国在线公司的股票增值了１６％，而时代华纳公司的股价飙升了６５．３％． 电子商务已“长大成人” 在宣布 合并的消息时，美国在线公司的总裁史蒂夫·凯斯说的两句话值得人们注意。他说“这是一个具有历史意义的时刻”，并说， 电子商务“业已长大成人”。如果说，前一句还是稍许抽象，后者就明确地表明了一个事实，这就是：以电子商务为代表的网 络服务业已经不是“只花钱不挣钱”的孩子，它已长大成人，已能大把挣钱了。 本来，截至目前为止，大多电子商务企业都 是赤字运行，例如著名的美国电子商务公司“亚马逊”的总裁在５年前就许诺“两年内转亏为盈”，但是，目前账面上依然是 赤字。可是，大批投资者仍然“乐此不疲”地投资于电子商务及网络服务业，其原因就在于，人们看好这个新兴行业的未来， 就像人们投资于孩子的教育，期望甚至坚信在将来会得到“高产出”一样。这次合并清楚无误地显示，电子商务及网络服务业 不再是“只花钱不挣钱”的孩子，而是已经成型，就要崭露头角显露峥嵘了。 优势互补网络优先 这两个公司的合并，也是 优势互补的典型。以美国在线公司为代表的电子商务公司尽管已经发展成熟，它还有一个缺陷，即它在一定意义上是“虚拟” 的，没有“硬件”——即成为实体的“内容”。而作为传统媒体企业的时代华纳公司有很多“内容”（书籍、报刊、电视、音 乐等等），却急需一个伙伴将这些“内容”传送到新的世界即网络世界中。 另一方面，人们应注意，美国在线公司一年的营 业额“不过”是４８亿美元，而时代华纳公司一年的营业额则超过２６８亿美元，按理说，合并而成的新公司总裁自然非时代 华纳公司的总裁莫属。然而事实恰恰相反，新公司的总裁是美国在线公司的总裁，“第二把手”才是时代华纳公司的总裁。这 再清楚不过地说明，传统的“离线公司”（Ｏｆｆ－Ｌｉｎｅ Ｃｏｍｐａｎｙ）已把前途押在“在线公司”（Ｏｎ－Ｌｉｎ ｅ Ｃｏｍｐａｎｙ）身上，人们可以说“要挣钱，找在线”了。 赢家与输家 不言而喻，这两个公司的合并的最大赢家是 它们的投资者。人们一提到投资者，可能首先想到的是个人股民。其实，这两个公司的大投资者都是大公司和财团，比如美国 的Ｊａｎｕｓ Ｃａｐｉｔａｌ Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ，Ｂａｒｃｌａｙｓ银行和Ｔａｕｎｕｓ Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏ ｎ等等。但是，也有输家，这就是传统的媒体公司、影像和娱乐公司及其他电子商务公司。例如默多克报业集团、德国的Ｂｅ ｒｔｅｌｍａｎｎ集团以及迪斯尼集团等等。他们也已认识到这个发展趋势，但是却晚了一步。 自然，这些公司以及相关的 电讯、有线网络、互联网和传统媒体公司不会坐视世界最大的电子商务企业美国在线公司和世界最大的媒体公司时代华纳公司 通过合并而坐大，他们在今后也会加紧合并的步伐。不久，人们就会看到更多的公司尤其是媒体公司和电子商务公司的合并的 消息蜂拥而来。（老骥）