中国人大30日通过两项刺激经济的计划，意图增加政府开支投向 基础建设。分析师认为，这些计划将在短期内促 进经济增长，但对抑制通货紧缩可能收效甚 微。

　　中国人大30日通过了国务院向银行增发600亿元人民币特别国债的议案，用于增加固定资 产投资；同时批准开 征储蓄存款利息税。利息税拟定税率为20%，开征目的是为将资金挤出银 行转向消费市场。利息税收入将主要用于国企下 岗职工基本生活补助、城镇居民最低生活保 障及养老金等。

　　摩根士丹利添惠经济师谢国忠表示，这一举措是完全必要的，并将帮助中国1999年达到 7%的经济增长目标。 他表示，政府必须吸收这部分资金并投放出去，否则经济会面临许多萎 缩压力。谢国忠预计，600亿元的基建投资将形成 乘数效果，如1998年一样，银行亦会放贷相 同的数目给国有建设项目。谢国忠认为，本次银行相应提供的贷款应会使G DP增长率提高 1.5%，足以让下半年经济稳定增长。谢国忠表示，通过征收利息税把财富重新分配予低收入 人民的方 式，若假设有300亿元人民币发生转移，则估计每年将产生约80亿元人民币的新增净支出，或GDP的0.1%。他假设 获得补助的低收入者将花掉新增收入的60%，即约180亿元人民币，但其中约有100亿元人民币将因那些受到征收利息 税影响而减少支出的行为所抵消掉。谢 国忠同时认为，新的刺激经济政策对抑制通货紧缩作用很小。因为人们仍会为教育、 医疗和 其它服务开支的增加而继续存钱。

　　中国1998年增发1,000亿元国债和相应增加1,000亿元银行贷款以刺激经济，但随著上述 措施效用的 逐渐衰退，中国经济增长的速度开始放慢。央行连续降息亦不能阻止持续了近两 年的通货紧缩。中国上半年经济增长7.6 %，第二季度增长率估计为7.1%，第一季度增长率为 8.3%。1998年时经济增长率则为7.8%。

　　一位关注中国经济的西方外交官表示，在私人支出及投资滞后的情况下，扩大政府开支 的计划是合理的政策。但他 同时指出，这一政策对经济的推动不能与98年相比，且建设项目 的投资回报率会偏低。该外交官表示，由于缺乏好的项目 ，所以当该偿债时，就会发现项目 的回报率并不佳。

　　分析师表示，长期而言，扩大基建投入、增加福利支出，以及拟通过增加农民收入缓解 农村压力等措施，都将给中 国引来麻烦。汇丰控股市场(HSBC Markets)首席亚洲经济分析师 表示，政府债务在财政收入中的比重已从1 0年前的3%升到目前的25%。问题在于经济增长的同 时财政收入并没有增长。他指出，中国财政收入占GDP的比重为 12%，为世界最低的比例之一。