在回顾去年的工业运行情况时，我们曾把它称作“难中求进的一年”。1998年，面对“内忧外患”的中国工业， 最终达到8．8％的增长速度，保证了全年预定经济增长目标的实现。无疑，国家采行扩张性的财政政策、适时加大投资力度 ，对此起到了决定性作用。

　　投资拉动特征明显工业保持较快增长

　　今年，由于继续实施积极财政政策，加之去年有关政策的滞后效应，投资仍成为工业增长的主要拉动力。

　　总体上看，今年前三季度的单月工业增幅基本保持在9％左右，累计增幅则都在9％以上，大大高于去年同期水平。

　　重工业增长明显快于轻工业，相差最大的月份前者快于后者2个多百分点。与基础设施建设投资关系密切的原材料、 建材、机械等行业，增势尤为强劲。

　　进入第四季度，工业增速有较大回落，10月份仅增长7％，11月份增长7．6％；重工业回落幅度大于轻工业。 显而易见，固定资产投资增幅自4月份开始的急剧下滑，已对工业产生不利影响。在此情况下，尚处于恢复“元气”阶段的外 贸出口和刚刚显示出些许“暖意”的消费市场，能否担当起继续支持工业实现较快增长的重任，还有待更深入的观察。

　　不过，考虑到去年工业增长“先低后高”的发展轨迹，今年出现“先高后低”的态势似在情理之中。况且，10月份 增速回落还同国庆假期的首次延长有关。

　　鉴于此，我们作出的初步结论是：今年的工业增长基本令人满意。预计全年可望增长9％。

　　多数行业效益改善运行质量逐步提高

　　同增长速度相比，今年工业的运行质量带给人们更多的惊喜。

　　首先是经济效益总体水平显著提高。最新的统计资料显示：1－10月份工业企业经济效益综合指数为95．31， 比上半年提高4．1点，比上月提高1．78点；其次，由于企业产销衔接状况不断好转，产品销售收入持续增长，实现利润 随之维持较高增长，1－10月份实现利润总额比上年同期增长64．7％；再次，亏损企业亏损额下降，1－10月份比上 年同期下降12．0％；最后，截至9月末，企业应收账款同比增长7．3％，流动资金短缺状况得到一定缓解。这组数字与 去年经济效益大幅下滑的状况形成鲜明对比。

　　正处在三年解困关键时刻的国有企业，自年初扭转净亏损局面以来，经济效益向好势头有增无减。1－10月，国有 及国有控股企业实现利润611．8亿元，比去年同期增长1．1倍，是1992年以来同期利润增幅最大的一年，其中国有 大中型企业实现利润增长78％。预计全年国企实现利润可达750亿元。这一成绩应当归功于“债转股”等各项改革措施的 推行。

　　分行业看，除煤炭、钢铁等个别行业外，大部分行业经济效益得到改善。其中，机械、石化、建材、电子、邮电通信 等行业效益回升步伐较快，汽车、医药、纺织等行业效益也有明显提高。

　　各行业效益改善的原因不尽相同，但大都与政策因素有关。例如：机械工业主要是把握住了扩大内需的政策机遇；家 电、电子行业主要是从刺激消费的政策措施中获益；此外，提高出口退税率等一系列鼓励出口的政策，有力支持了机电、服装 等相关产业效益的提高。

　　需要特别指出的是，纺织、冶金、煤炭等行业限产压库、淘汰落后初见成效，高技术、高附加值的电子信息等产业发 展较快，这也从产业结构调整的角度反映出工业经济运行质量的提高。

　　电力系数恢复正常产品库存增幅趋降

　　作为国民经济的主导产业，工业对GDP增长的贡献率通常在50％以上，甚至可能高达70％。今年，工业经济保 持较快的增长速度和较高的运行质量，为全年国民经济实现平稳增长奠定了良好基础。

　　我们发现：两组有关工业的数据今年以来受到普遍关注。

　　一是电力生产方面，受全社会用电量特别是工业用电量大幅上升的带动，发电量持续增长，下半年的月度增幅基本在 6％以上。三季度，国民经济增长与全社会用电增长的弹性系数已达0．89，恢复到1990年以来的平均水平。

　　二是产品库存方面，今年以来增幅不断下降，一季度为5．4％，二季度为3．9％，三季度为3．7％。相应地， 工业产品销售率也由1月的92．91％逐步攀升至11月的97．28％。

　　电力弹性系数和产品库存都是反映经济景气的先行指标。一些专家认为，这两个指标发生积极变化，很可能是中国经 济增长即将止跌回升的重要信号。 车海刚