中国“ICP” 赢利路在何方？
http://finance.sina.com.cn 1999年12月09日 14:06 国研网
信息技术是一项划时代的技术：这样的技术100年左右才会出现一次，而且它的到来会改变人类社会的一切。
今天，在几乎任何一个产业里，在世界上的每一个角落，都有许多企业通过运用信息技术来增强自己的竞争力并给同
行业的对手带来挑战。我们已经看到信息技术正在进行着所有划时代的技术都会经历的一个重要阶段：它们开始时为少数专业
人员所掌握，而后转变为大众所接受，并无处不在。
中国互联网行业兴起不过4年的时间，从1996年“系统集成热”，到1997年的“ISP”热（ISP：In
ternet Service Provider，互联网服务提供商），1998年的“ICP”热（ICP：Int
ernet Content Provider，互联网内容提供商），到本世纪末1999年的“资产运作热”，ICP
作为这个新兴行业的代表，正在逐步占领行业的领导地位。据统计，国内现有大小ICP200余家，从而实现了产业的社会
价值。但随着越来越多的人开始关注ICP的发展，一个不可疏忽的问题出现在投资者面前，这就是———ICP如何赢利？
一个企业存在的价值表现在两个方面：首先是它要向社会提供受欢迎的产品或服务，这体现了它的社会价值；其次，通过实现
社会价值，它必须获得赢利，去体现它的企业价值。这两方面缺一不可。缺乏赢利手段正是ICP发展过程中的致命障碍。
这也是近来人们对ICP的发展持更多怀疑态度的原因。一般来说，ICP的利润来源主要有三方面：提供有偿信息
的服务费、网络广告收费、技术服务费。考虑到目前国情，“网络＋服务＝免费”，这一概念已深入人心，收费难以进行；而
另一方面在真正值得让网民掏钱浏览的信息（如美国的华尔街日报电子版）很少的情况下，各ICP出于尽快提高访问率的目
的，在收费的问题上非常谨慎，也使得收费越来越成为诸ICP不敢触碰的禁区。再看看网络广告收入，根据CNNIC（
中国互联网信息中）的估算，1999年全年的网络广告投放量将达到2000万元。考虑到：90％的网络广告费将投放到
10％的主流网站上，这已在互联网的发达国家———美国，获得证实的规律，我们不禁为其它90％的ICP感到悲哀，甚
至是10％之列的ICP，比起每年多达数千万的投入，在这区区2000万中分一杯羹，实在有杯水车薪之感。至于最后的
希望———技术服务，实现收益也有相当的难度，一来互联网行业一向是“ idea”（主意）为先的，所以很多ICP并
不具有技术上的独特性或领先性；再者同系统集成商相比，因为系统集成并非主营业务，ICP们不具有规模优势，因此也没
有成本优势；既无技术优势，又无成本优势，如何能够与传统的技术服务公司竞争。
也许正是因为没有可见的收入来源，在整个行业中开始流传一种新的“生财之道”，而且到目前为止，这种挣钱的捷
径似乎多次被证实确实可以通向遍地黄金的天堂，以至有人自信地宣称要做“中国首富”。这条捷径就是———融资。融资是
地道的舶来品，它的出现是西方资本经济发展的结果。但不知是不是“世界大同”的趋势所致，西方人也越来越认同中国人对
“一夜暴富”的渴望。于是在市赢率、净资产收益率等财务指标之外，考察公司价值的指标又多了一项“增长速度”。似乎一
个盈利由负变正的公司远比在正盈利的基础上增长7％的公司更值钱，从数字上讲这是“∝”大于7％，从中国文化讲这是“
浪子回头金不换”，但根据我刚学的《现代企业概论》中揭示的“盈利才是硬道理”的金科玉律，我却无论如何都理解不了这
个现实。融资是获取企业发展必需资金的一种手段，融资的目的是获取更多的赢利。我们从美国微软公司身上看到了一个成功
的融资发展轨迹，融资带来了更大的市场规模，更多的盈利又带来了更大规模的融资。我们更从“雅虎”身上看到了融资与企
业发展的完美配合，从获得第一笔融资到股票上市，今天“雅虎”已经是美国ICP的领头羊，我们可以发现“雅虎”是如何
用融资来服务于企业，来迅速地占领市场，来取得更多的收益。从这个角度看，我们可以理解“企业高速发展”意味着投资的
高速升值，因为投资者确实获得了超常规的利益回报。但中国的ICP们似乎连对融资的态度都在全面“超越”国外的同行。
国内ICP融资的首要目的似乎是维持生存。很显然，一个没有造血功能的企业，在初期投资用完的时候，最迫切的需求是获
得企业维持费用，而恰恰这笔维持费用还相当高，所以也只有大规模融资才行。业内流行的说法是“坚持就是胜利”，这种说
法非常精辟，一方面说明这个行业是非常有前途的，另一方面，最终的胜利者可能并不是现在的进入者。当然我们和世界上大
多数先知先觉的人一样，相信未来的世界将是网络的世界，网络的经营者将得到巨大的利益回报；也相信融资能帮助ICP坚
持下去。但似乎维持生存也并不是国内ICP们融资的主要目的。
在美国的网络神话纷纷变成现实的今天，并造就了一批重量级的富翁之后；在国内有实力的公司开始收购个人网站之
后，特别是中公网斥千万巨资收购联众之后，我们可以感觉到一种浮躁的情绪正在扩散。经常可以看到一些意气风发的年轻人
指点着自己制作的个人网页，描绘出一个美好的发展前景，当然最后一定会谈到终极目标———在美国的纳斯达克上市。在为
他们的激情而感动的同时我们还是会善意地请他们修改终极目标———上市是企业发展的一个环节，而不应该是目标。甚至是
已经成功上市的国中网，在获得巨额融资之后，也不得不认真考虑企业发展的问题，手里握着投资者的钱时，你必须首先考虑
给予他们什么样的回报，考虑如何保持他们的投资信心。你可以看到国中网的领导们是如何地殚精竭虑收购业内企业，建立分
支机构……我想他们一点也不会比上市前更轻松，因为他们现在背负着更重的压力———责任。
“企业的目标应该是盈利”，这个古老的真理正在被越来越多的人忘却，这是产业的悲哀，是中国互联网事业发展的
悲哀。如果我们关心的都是融资上市，而不是努力为社会提供有价值的产品和服务，很难想象互联网会在中国老百姓中“火”
起来，也很难想象产业的发展前景。产业需要踏踏实实做事的ICP，实现ICP的社会价值是产业发展的前提。 荣若璋
| 
