美国当前一轮经济增长始于１９９１年３月，迄今已持续了１０３个月。从目前经济增长的势头看，打破６０年代创 造的１０６个月战后最长经济增长纪录应不成问题。

　　克林顿政府执政之初曾预计，１９９３年到１９９９年，美国国内生产总值的年增长率为２．７％，但实际达到了３ ．４％。同时，目前美国失业率处于近３０年来的最低点，通货膨胀率为１０多年来的最低纪录，财政盈余也正不断增加。

　　在国际货币基金组织不久前举办的“美国经济走向何方”专题研讨会上，美国总统经济顾问委员会主席马丁-贝利等 ４位美国经济学家从不同角度分析了美国经济持续增长的原因。

　　首先，他们认为，过去２０年经济政策的变化刺激了美国经济。８０年代初，美国联邦储备委员会采取措施遏止了通 货膨胀上升的势头，并促使通胀率下降。随后，美国政府对经济采取了放松管制的措施，先是放松了对金融市场、运输、石油 和天然气等部门的管制，目前又开始实施对电信和电力部门的松绑。放松管制的措施有力地推动了美国公司改变经营方式，提 高了它们的灵活性和竞争力。另外，美国政府推行的贸易自由化政策也促进了企业之间的竞争。１９９３年《综合预算协调法 》采取的增税和其它一些措施，则为联邦政府财政收支最终扭亏为盈奠定了基础。由于政府支出的增长得到控制，私人部门获 得了更多的资金。

　　其次，他们指出，美国经济结构方面发生的一些根本变化减弱了经济的周期性。在信息、网络技术高速发展的带动下 ，美国企业界普遍采用了即时库存管理方法。这一管理方式意味着企业可随时掌握市场对其产品和服务需求的变化情况，以便 迅速对生产进行调整。历史上，美国经济衰退期间产值下降的一半归因于库存的调整，但现在这一因素的影响已越来越小。此 外，美国经济比以往更加开放，这使得当美国国内的需求增加或下降时，美国企业不必承受全部的负担，对外贸易可及时充当 美国内需波动的减震器。

　　此外，他们还认为美国经济的持续发展受益于“天时”之利。９０年代初冷战结束，使美国得以将大量的军费开支转 投给私人部门。过去几年，墨西哥金融危机和东南亚金融危机发生，正好又是美国需要给经济降温的时候，而来自海外的冲击 规模对美国经济来说也正合适。也就是说，这些外来冲击既足以使美国经济放慢增长速度，同时又不会把美国经济推入衰退。

　　以上这些因素的综合作用使得美国经济的周期性减弱，由此带来了更多的投资。而投资增加使得美国的劳动生产率增 长加快，这既帮助抑制了通货膨胀，同时又给政府带来了更多的税收，从而形成了良性循环。

　　经济学家们认为，当前的美国经济存在着一些隐忧，主要表现为储蓄率低下、经常项目逆差不断扩大、股市可能存在 泡沫等等。但国际货币基金组织经济学家史蒂文·达纳韦认为，只要美国继续执行稳健的宏观经济政策，就没有理由预计美国 经济不会继续增长下去，只是增速可能会比过去几年慢。（王建生）