炒金路上还有大元宝捡吗 投资也应注意风险

　　上周，农行省分行在杭温两地推出了黄金实物买卖，个人炒金业务在我省落地。中国银行省分行也在全省推出了“纸黄金”业务，可以进行柜台交易。很多抱着投资心态的个人炒金者跃跃欲试，让浙江的个人炒金业务备受关注。但专家也提醒，在黄金价格已经走高的背景下，投资者也需强化风险意识。

　　浙江一直是个用金大省，在个人炒金业务放开之前，很多用金企业就已经在国际、国 内黄金市场上搏杀了多年。国际金价从2001年低点254美元/盎司起步算起，至今最大涨幅近80%。近几年黄金的单边牛市行情，让他们感慨良多。让我们走近这些“先行者”，听听他们的感受，也为现在的个人炒金热把把脉。

　　半年多花1000万

　　“幸亏铂金买得早，要是现在买，要多花1000多万元呢。”谈起去年的金价走势，巨石集团财务经理杨先生现在还心有余悸。由于巨石集团去年要上一条新的玻璃纤维生产线，需要700多公斤铂金，他们原来预计的心理价位是22万元一公斤，财务预算为1.5亿元，结果金价在去年2月底出现低点之后，就一直呈现慢牛行情，价格一度涨到最近的25万多元一公斤。

　　看到黄金价格一直在涨，他们就只好硬着头皮吃货，“工期摆在那里，不买不行的。”他们在去年5月中旬大量采购，最多的一天买了200多公斤。从去年4月底到5月底，一个月的时间，他们买完了所需的700公斤铂金，平均价格在每公斤23万多元，花了1.6亿元，超出预算1000多万元。

　　“当时他们一直认为买贵了，但现在回头看看，他们其实捡了个大便宜。”中国银行浙江省分行公司业务处五科的邱俊，一直在负责联络巨石集团的采购铂金业务，他说如果现在买，企业的成本增加就会十分惊人。

　　金价走出一条慢牛路

　　而几年前就买黄金的投资者早已笑逐颜开，因为从2001年以来，国际金价基本上走的都是慢牛行情。自去年年中低点371美元／盎司起步，在年末最高曾升至456美元/盎司，不断刷新10多年来新高纪录，金价在2004年的最大升幅达到23%。

　　中国银行浙江省分行资金处交易科副科长王文伟告诉记者，从黄金历史走势来看，国际金价在20世纪70年代经济“滞涨”环境中，由每盎司100美元飙升至700美元。进入上世纪80年代，随着全球经济的复苏，国际黄金价格一直保持跌势。2000年，在美国泡沫经济的鼎盛期，黄金价格甚至跌穿了300美元/盎司的大关。但进入2001年，随着全球经济的衰退，国际金价从每盎司270美元的价格开始稳步攀升，去年12月3日上涨到每盎司455.99美元，涨幅近70%，该价位为17年来最高价。

　　在国际金价走出触底反弹走势的同时，国内的黄金价格也基本走出了一个同样的“V”型。王文伟说，黄金从本质上说是一种货币的衡量尺度。在国际市场上，近几年随着美元的走势疲软，黄金价格不断上涨。从实战来看，美元市场与黄金市场的运行95%以上都是反向运行的，即美元上涨金价就会下跌，美元下跌金价就会上涨。但换一个角度，以欧元来计算，黄金的涨幅并不大。

　　金价虽涨销售仍旺

　　国际金价的“慢牛”行情，让零售市场上的黄金制品价格上涨。去年12月22日，杭州金价走高到147元/克，杭州银泰的珠宝专柜前仍旧显得热闹非凡。孙女士每年都给小孩子买金条当压岁礼物，她遗憾地说：“早知道这样，提前几个月买了，现在只好先买些贺岁纪念币了。”对于限量发行的鸡年贺岁金条，尽管杭州金银制品有限公司的供应量比往年多了20公斤，但还是不够卖。

　　据现场的销售人员介绍，有一位顾客甚至带去了13.3万元的现金，一口气买下了几十条贺岁金条。浙江金银饰品经销公司总经理赵祖馨也告诉记者，最近的金砖卖得特别火，“上市不到半个月，已经卖了10多公斤了。”据他介绍，除了首饰，生肖金币也卖得不错，特别是有鸡图案的金银币更畅销。临近年关，金银制品销售也会进入“黄金期”。

　　上海造币厂有关市场分析人士认为，每年12月到次年1月是国内黄金消费的高峰期，价格往往是当年最高峰。浙江明牌首饰股份有限公司办公室的曹先生告诉记者，前年他们销售了5000多公斤黄金，而去年的销售量超过6000公斤，增长近20%。

　　对于浙江企业的用金情况，中国银行浙江省分行资金处副处长任若芝告诉记者，前年他们行黄金一共成交4588万元，去年截至12月13日，已经成交了2000多公斤黄金，成交金额突破了3亿元，是前年全年的6倍多。据她介绍，去年嘉兴、宁波、温州、台州等地的企业也通过当地的中行开展了黄金交易业务，客户量也翻了几番。他们收取的手续费去年是前年的6倍多。

　　首饰企业用金成本大增

　　用金量翻了几番，金价去年又一度创出17年来新高，最高兴的莫过于产金企业了。在山东黄金的三季报上，记者看到他们的黄金开采业务的毛利率达到了60.13%，而黄金珠宝和饰品的毛利率只有12.06%，比前年同期下跌了25.52%。该公司有关人士告诉记者，这主要是因为过去一年黄金价格一直在走高所致。他说：“金价高了，我们的开采成本没变，相应的利润空间就大了。”

　　金价上涨了，有人欢喜就会有人忧。和产金企业的利润大增不同，用金企业的成本则直线上升。浙江明牌首饰股份有限公司办公室的曹先生告诉记者，他们企业95%的成本都在黄金上，尽管他们的首饰制品价格也在涨，但涨幅远远低于黄金价格的涨幅，他们现在一般都是提前一个月将要用的黄金买好，价格高了，就少采购一些，价格低的时候，多采购一些。

　　买涨不买跌，是市场上投资者的共性，黄金交易也不例外。在中国银行省分行3亿多元的成交金额中，只有8公斤黄金的单子是卖出，别的都是买进。“这是我知道的在做套期保值的惟一一家企业，别的企业买去都是为了生产，不会卖出。”中国银行浙江省分行的有关人士指着电脑成交统计上出现的“-91万元”的数字告诉记者。

　　他说，现在许多企业在利用上海黄金交易市场来规避风险，乐清的一家金属公司在上海有专门的操盘人员，学得比较成功。

　　炒金也应注意风险

　　“买回沉甸甸的几块金条，里外几层地包着藏起来，若干年后揭开已经发黄的包裹，黄金依旧金光闪闪。”这是想象中的黄金投资，同时也是相当一部分黄金拥有者的写照。

　　几乎在所有的黄金投资报道中，黄金投资的保值性和稳健性一直是被反复强调，特别是相对于人人被套牢的股市和正在向理性回归的楼市。不过，2004年底金价的大涨和2005年初金价的一次快速调整，也向人们展示了黄金投资的机遇和风险。

　　高收益也就预示着高风险，理财专家建议在个人的资产组合中加入适当比例的黄金，主要的目的是减缓资产因为通货膨胀等造成的大幅缩水。专家建议，黄金投资在个人资产中的比例应该控制在10%~20%之间。可见，黄金投资最大的优点是保值，而并非增值。

　　高赛尔公司总经理周里昂强调，国际黄金价格已连续涨了数月，从市场供求关系来看，目前已有大量的获利户要回吐，致使市场进入调整期。他提醒投资者，购买金条不能有短期行为，而是要做中长线投资，更不可能如股票一样，频繁进出。

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　　黄金投资注意哪些“风向标”

　　全球政治经济局势动荡和美元的持续疲软，使黄金投资热不断升温，并将这种势头带进2005年。理财专家提醒，个人黄金投资应综合考虑影响价格的诸多因素，不仅要关注国内金价走势，更要冷静观察国际市场变化。

　　中国人民银行的黄金市场分析报告表明，国际黄金价格主要受到美元走势、石油价格走势和地缘政治波动等三个因素的影响。黄金价格很大程度上受美元走势的影响。美元汇率上升，投资美元相对有利可图，黄金需求减少，金价下跌；美元汇率下降，投资黄金回报相对较高，黄金需求增加，金价上升，两者之间存在着此消彼涨的关系。

　　不过，市场预期美国经济在2005年的增长态势将强于欧洲和日本，因而预计未来几个月美联储将继续稳步升息,如果美国赤字问题得到缓和，美元汇率可能减缓跌势。中行理财专家提醒投资者，不能寄望今年黄金价格出现和去年一样的“疯涨”。