石镜泉

　　今时中国形势已变，改革也已进入深水区，投资者再无石可摸。当水高及胸，乃至水浸到眼眉时，小投资者也要会游水，或穿好“救生衣”才好下水。

　　十八届三中全会闭幕了，大家看了新闻都会知道，重点有二：1.三中全会的公告是纲领性的，改革是中心点；2.众所盼望的国企改革细节欠奉。

　　这两点对投资者的影响也有三：

　　1.改革红利的释放是长期的，没有两三年怕难见成效，尤其是这个改革是把流入人家口袋的“肥水”截回来，会易吗？会快吗？

　　对长线投资者而言，只要改革能被执行，哪怕只是执行七八成，也应是长远有利的。不过对小投资者来讲，你有没有这命去等，你的钱又能否“闲”在有关项目很久。选中了而中途退出，会先损失；选错了而中途仍不退出，最终全损失。因此投资先求知之外，尚应加句看清楚再行动。

　　2.外资对这次三中全会抱很大希望，只要外国传媒、证券行纷纷发表乐观言论，则国际热钱会陆续涌入，市场表现为：

　　A。人民币升值；

　　B.QFII额度很快用罄，又要增加额度；

　　C。国内大股东增持；

　　D。“国家队”，如社保基金会买货，又或者一些国内的养老基金又讲要买货；

　　E。在出口不大增的情况下，外汇管理局会宣布11、12月份的新增外汇占款增加，数额在1000亿～1500亿元间，如果有多逾2000亿元，A股应要升逾2300点；

　　F。由于H股是A股的影子股，而且香港资金进出自由快速，故H股亦应有可观升幅，国企指数升幅应较恒指升幅大；

　　G。今次改革对金融股是“双刃剑”，既有民营银行抢生意，又有利率市场化压盈利，还有地方呆坏账要拨备，金融股或要受压；

　　H。政府鼓励创业，但这些创业者初期应无股票可供买入，是只可盼，未可炒。

　　3.小投资者应对之策——小心。

　　1978年十一届三中全会，邓小平提出“摸着石头过河”。那时的改革尚在浅水区，故投资者亦可以摸石而过。今时中国形势已变，改革也已进入深水区，投资者再无石可摸。当水高及胸，乃至水浸到眼眉时，小投资者也要会游水，或穿好“救生衣”才好下水。

　　世上事物不离旧瓶新酒、旧酒新瓶、新酒新瓶。笔者喜爱熟悉的味道，因知其质量，故最喜旧酒新瓶，而没有胆试新酒，怕错饮乙醇。小投资者资金少，不用买股买全套，只要买到能升之股，赚餐茶，赚餐饭，赚够钱过世。哪些股有潜质呢？

　　?金融股？竞争会大。

　　?电力股？政府为民生定会减电费。

　　?燃气股？跟电力股一样。

　　?食品股？政府应会重视食品安全，安全措施够的，会有人买。

　　?乳业股？中国人饮奶之风终会长，只要奶够安全，股价迟早会涨。

　　?制造业类股？要改组，要合并去争市场，何者为王？争过才知。

　　?资源股？环保条例会加重开采成本，而价格又因竞争未必能涨。

　　?家电股？城乡一体化，更新换代，始终有市场，关键是能赚多少。

　　?电商股？是个大市场，今年光棍节金额猛涨，马云[微博]赚到晕。

　　?电讯股？三兄弟，有人想做不准做，有人想做做不到，有人或者根本不想做，等政策，或许就要买全了。

　　?电子股？理论会好，但要有精明脑袋去开发新产品，中国可有乔布斯、盖茨？

　　?新兴产业股？初生婴儿，不知能不能养大，看谁能先赚钱养家。

　　?内地房地产股？今后应是两条腿走路，一方面政府提供廉租房，一方面市场提供商品房，以避免房价暴涨。

　　股票是一地经济各方面的集合体，在大升市中总有不升之股票，在大跌市中总有不跌之股票，关键在于你买什么，在什么水平买。投资于民生银行而大赚的史玉柱[微博]，他说他买股能赚的关键在于不买市盈率逾15倍之股。他这件“救生衣”是否合适你？