王雅媛

　　1985年生。

　　2007年2月参加“中港”模拟投资比赛，从1800位来自香港8所高校的参赛者中脱颖而出。用模拟100万元资金投资港股，2个月获利20倍，赢得第一名。

　　现任职于申银万国证券(香港)负责港股经纪业务，同时任多家媒体财经专栏作家。

　　2006年11月 取得 Financial Risk Manager (FRM) (金融风险管理师)资格证。

　　2008年7月 从The Chinese University of Hong Kong (香港中文大学工商管理学院)毕业。

　　2008年8月 成为Registration with SFC: Type 1，2 License(香港证监会第1类证券交易及第2类期货合约交易持牌人士)。

　　2009年6月 获得Chartered Financial Analyst (CFA) Level IICandidate(特许财务分析师二级)资格证。

　　雅媛投资感悟

　　德国股神科斯托兰曾有一名句：“有钱的人，可以投机；钱少的人，不可投机；根本没钱的人，必须投机。”对于一个人的投资组合应否采取一注独赢的策略，我想可以这样理解，“有钱的人，输得起，可以一注独赢；钱少的人，输不起，不可一注独赢；根本没钱的人，必须一注独赢。”

　　雅媛选股

　　在业绩公布高峰期的时段，我每天都阅读当天公布业绩的公司。最看重的是公司价值与它在股市上价格的比较。比方说，100分是满分，如果一家公司市值80分， 但是它的价格却是100分，我会形容为好公司， 但不是好股票。另一例子，如果一家公司市值60分，但它的价格却跌到30分，那么我会选择这样的公司。在财务信息上，我主要看盈利和资产质量。

　　理财一周报特约记者/余雯

　　发自香港

　　虽然看上去还有些孩子气，但是从18岁开始投资股票，香港“美少女股神”王雅媛不到两年时间已靠投资获利逾10万元。当年参加模拟比赛赢取1万元奖金时，现实中的证券户口有近100万元的仓位。

　　从上海到香港求学，王雅媛对金融产生了强烈的兴趣。在男朋友的指引下，她开始进入股市并为此深深着迷。3年后王雅媛已投身为证券业“持牌人士”，现任职于申银万国(香港)证券公司，负责港股销售经纪业务。

　　王雅媛用“恋爱”来形容炒股。在资本市场中探索的她非常享受炒股带给她的体验，越深入下去越发现找到了自己所爱。

　　爱情和投资都要 “价值投资”

　　理财一周报：你在还是学生的时候就参加“中港”模拟投资比赛取得第一名的好成绩，也因此大家都认识了你。我很好奇，一个小女孩是怎么走上投资的道路的？有没有自己的股市领路人？

　　王雅媛：领路人是我的男朋友啦。他也是从事这一行的，他教我投资知识。

　　理财一周报：你买的第一只A股和港股分别是什么？是在什么时候，什么情况下买的？战绩如何呢？

　　王雅媛：我没有买过A股。我买的第一只港股是建设银行(建行IPO时买的)。是在大学的时候买的，当时市场也比较好，就想以风险较小的抽IPO入手(即“打新股”)。上市不久就沽(即“卖”)了，赚了点钱，当然觉得很开心。不过那时候发现，投资这类大型公司赚不了多少钱。因此，我觉得可以研究被人忽略的小盘股。

　　理财一周报：还记得读的第一本有关投资方面的书吗？

　　王雅媛：是墨基尔的《漫步华尔街》。

　　理财一周报：你觉得投资股票和生活中的什么事情具有可比性？选股和选对象有怎样的共同点？比如都要看缘分，是否可以这么说？

　　王雅媛：爱情跟投资有相同之处，因为同一个人对任何事的处理态度都应该是基本一致的，这个问题就好比教育自己的小孩跟建议别人怎么去教育小孩，得到的答案肯定差不多。区别就在于自己的小孩就会有私心，处理上反而会有点患得患失。理财就是教育别人的小孩，因为够理性，有价值的东西会去投资，一旦失去价值就果断放弃。爱情就像自己的小孩，除了基本的常识，还会带有感情，那么在取舍上就会相对不理智。但是基本的态度是一致的，爱情跟投资都要做到“价值投资”。

　　操作“不倒闭便发达”基金

　　理财一周报：“不倒闭便发达”基金的确是很棒的主意，当时看到了真为之叫好，你是如何想到的，包括这个名字？如何进行操作的，后来的结果如何？有什么经验和教训？

　　王雅媛：去年底，我身边的一些承受风险能力比较高的年轻朋友组织了一个基金，叫做“不倒闭便发达”基金，基金金额不是特别大，大约在200万元左右，专买一些从高位计起跌了起码九成的股票，打算运作3至4年。

　　基金的目标并不是那些没有实质盈利、只有概念的股票。而是那些因为某单一事情或行业由看好变成不看好，令公司股价大跌，但其实又有实力挨过这次危机的股票。所以被看中的股票大多都有一个相同的地方，便是虽然股票跌了那么多，但其市值仍是有十几亿、二十亿元的。这些公司才有实力挨过危机。

　　那时很多股价都跌到好似要倒闭一样，印象最深刻的是富力地产及九龙建业。前者因为传出要倒闭了，股价竟跌穿了2港元。另一个夸张的是九龙建业，因为买了Accumulator，虽然集团已公布说公司NAV(净资产价值)仍有12港元，但股价竟跌穿1港元。当时好像世界末日一样，所以我便想到了只要大家都不倒闭，现价一定是超错。操作便是找寻一些明显可以挨过金融海啸的公司。后来那个基金升了两倍多。教训是低位时不够果断，没有趁低买齐货，只是买了原本计划的70%。

　　理财一周报：去年的大熊市可能一生难得遇到，你有怎样的思考可以与大家一起分享？

　　王雅媛：不论你对一家公司多有信心，只要输多过一个百分比，我认为一定要停损。股票市场每天开，如果真的是沽错了，再买回不是难事。投资除了要有基本分析外，还要学懂看大势。

　　理财一周报：有没有自己的投资铁规则？违背过吗？

　　王雅媛：输多过一个百分比，一定停损。没有。

　　理财一周报：你赞同投资者在每次熊市反弹中试着入市，可否提供一些简单的标准供大家参考？仓位如何处理？

　　王雅媛：标准便是那些股票已经进入了有价值的区域。比方说，去年恒指由16000点反弹到20000点，很多股票已经跌到了只有6至7倍市盈率，是有价值了。那么当大市反弹，我便试着入市。当然，最后原来是错的，恒指竟跌到了只有11000点。但是我认为只有这样坚持于有价值的区域试着入市，才不会失去了对市场的感觉。因为新的牛市往往在大家未察觉时已经开始了。

　　理财一周报：整体大方向如何把握？比如说牛市的来临或者说熊市的开始？

　　王雅媛：看中国的政策变化。牛熊市判断不容易，不如把精力放在股票的基本因素研究上。

　　好公司不一定是好股票

　　理财一周报：你曾说巴菲特是真正的股神，那你在投资中是如何去贯彻巴菲特的精神的？普通投资者如何活学巴菲特？

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