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与熊市共舞 信托产品从火爆到冷清
□本报记者 张泰欣 马庆圆
近期监管部门出台的一系列利好措施使得众多信托公司在寒冬岁末感受到些许暖意，而回顾一年来信托业的发展可以用冰火两重天来概括：年初，一些信托公司和信托产品还有不错的表现，但随着基本面的扭转，从年中开始很多信托公司和产品逐渐走入市场寒冬。
业内人士表示，年末信托新政将对未来信托公司的业绩和盈利模式产生深远的影响，未来信托公司将会集中力量于专业理财业务，进一步提升主业规模。
从“火爆”到“冷清”
“本来是看着打新股风险较小、收益稳定才选择了这款产品，但是谁想到今年市场这么差，眼看产品快到期了，也就是刚刚保本。”投资者王先生介绍，他去年购买的一款以打新股为主的证券投资类信托产品今年的收益率还不如银行定期。但是，与那些负收益甚至市值被腰斩产品的投资者相比，王先生还是幸运得多。
资本市场的大幅调整让证券投资类信托在08年遭受重创，发行速度和募集规模呈逐月下降趋势。与2007年月均发行37.5款新产品相比，该类产品的单月发行量近期已经萎缩至10款左右。不仅是证券投资类信托，包括贷款类、股权投资类、权益投资类信托产品也经历了由热而冷的过程。
翻开2007年初至今的证券投资类信托产品发行曲线图，可以看到一个明显的“∧”字形走势，拐点恰好出现在今年1月份。“2006-2007年的牛市给证券投资类信托带来了爆发性的增长，但是随着牛市的退去和监管层的收紧，该类产品的风险在今年得到暴露，发行也遇到了困境。”某信托公司高管介绍，由于股市近14个月的持续调整，证券类信托的财富效应已不复存在，下半年以来很多投资者更是“谈股色变”。此类信托产品的发行状况也从1月份单月发行46款、发行规模38.9亿元，一路萎缩到10月份的15款、发行规模6.45亿元。
从信托资金的投向看，房地产信托、基建行业信托的发行也由于市场的低迷在谷底徘徊。用益信托的数据显示，今年1月—11月，房地产信托项目共发行124个，资金规模为261.4亿元，基建信托项目共发行78个，发行规模为108.01亿元，由于市场的持续调整，房地产信托项目下半年以来发行锐减，到11月份更是跌到了两位数以下。“随着熊市的确认，我们很担心一些信托产品将重返06年之前的状况，那时这类产品的单月发行量也就保持在个位数的水平，”前述信托高管如此表示。
今年1月份—11月份，信托产品整体的发行数量、发行规模、平均信托期限、平均年预期收益率等指标都呈现出逐月下滑的态势。从发行数量看，从年初的将近70个/月降至11月的47个/月，从募集成立规模看，从1月的67.2亿元下降至11月的37.31亿元，而平均年预期收益率也从最高的10.09%降至11月的8.44%。
与此同时，信托公司的业绩也经历了过山车式的变化。截至今年10月份，50余家信托公司中超过一半以上的信托公司都出现了业绩亏损，不少信托公司的净资产也出现了大幅下滑。“受制于整个市场的调整，我们也不能独善其身，随着国内外市场的持续动荡，估计信托公司的整体业绩难以再度享受07年的黄金时期了”，一位信托公司的人士表达对未来发展的悲观态度。
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